Чем угрожают рублю новые американские санкции?
Банк России повысил официальный курс доллара на 6 августа до 65,05 руб. С начала третьего летнего месяца американская валюта подорожала в России уже на 1,63 руб. Толчком к этому стало объявление в США нового пакета антироссийских санкций. Ждет ли рубль «черный август», как это было уже не раз?
— Сегодня ситуация сильно отличается от той, которая складывалась на российском валютном рынке в прошлые годы. Поэтому обвал рублю не угрожает. К концу лета доллар может стоить в пределах 64-65,5 руб., — считает ведущий аналитик инвестиционной компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. — В августе 2015 г., который сейчас вспоминают чаще всего, экономика была в кризисе, и девальвация была проведена властями в основном искусственно, чтобы поддержать госдоходы. Но с тех пор правительство сделало многое, чтобы стабилизировать финансовую систему. Поступления денег в федеральный бюджет России сейчас превосходят расходы, золотовалютные резервы заметно превышают госдолг.
А если сравнивать нынешнюю ситуацию с августом 2018 г., когда рубль упал, несмотря на макроэкономическую стабильность, то тогда совпал целый ряд негативных факторов, которые вызвали сильную тревогу у инвесторов и побудили их избавляться от рублевых активов. Шло давление со стороны США на компанию «Русал». Россию обвинили в отравлении на территории Британии бывшего полковника ГРУ Срипаля, был объявлен первый пакет санкций, которыми Вашингтон решил наказать за это Москву, и анонсирован второй пакет. Но что конкретно будет включать дальнейшее ужесточение этих мер, было неясно. И финансовый рынок очень резко отреагировал на эту неопределенность.
А сейчас рынок лучше понимает, чем грозят экономике России решения, принимаемые в США. По последнему санкционному указу Дональда Трампа, который вступит в силу 26 августа, американским организациям запрещено давать России в долг и поддерживать кредитование РФ через международные финансовые организации. Но кредиты МВФ и Всемирного банка России сейчас не нужны. Мы сами доноры подобных международных организаций. И запрета на покупку российских долговых обязательств (ОФЗ) нет, а есть лишь ограничения на участие американских инвесторов в первичных размещениях российских еврооблигаций — гособязательств, номинированных в иностранных валютах. Российское правительство при этом сейчас почти не нуждается во внешних займах и выпускает ОФЗ, номинированные в рублях. А американские инвесторы по-прежнему могут покупать и продавать на вторичном рынке еврооблигации, которые были выпущены в прошлые годы.
Кроме того, в новом пакете санкций нет самого опасного: запрета на операции в долларах с российскими госбанками. В США поняли, что такой запрет может нанести вред не только российским, но и американским компаниям. Ведь тогда российские организации не смогут расплачиваться в долларах по обязательствам, которые у них есть перед американским бизнесом.
В пятницу, 2 августа, когда из США пришли первые новости о новых санкциях, рынок еще не знал их деталей. Поэтому, пока не было полной ясности, он реагировал эмоционально. В течение пятницы и первой половины понедельника, 5 августа, на торгах Московской биржи цена доллара поднималась выше 65 руб., что и повлияло на повышение текущего валютного курса ЦБ РФ. Но уже в понедельник после обеда рубль на бирже снова начал укрепляться. Поэтому в ближайшие дни возможно понижение официального курса.
Для нового «черного августа» я не вижу оснований. Приток валюты в Россию достаточно высокий. И все остальные макроэкономические параметры говорят о стабильных позициях рубля.
