Чем запомнился создатель современной портфельной теории Гарри Марковиц?
В возрасте 95 лет скончался лауреат Нобелевской премии, создатель современной портфельной теории Гарри Марковиц. По словам его ассистентки Мэри Макдональд, умер он в больнице Сан-Диего (Калифорния) от пневмонии и сепсиса. Об этом сообщает The New York Times.
Гарри Марковиц родился 24 августа 1927 года в Чикаго. Учился в Чикагском университете, там же получил степень доктора в 1954 году. Был в составе исследовательского центра Рэнд корпорейшн, занимал должность технического директора Объединенного аналитического исследовательского центра в Калифорнии.
- В 1968-1969 годах — профессор Университетского колледжа Лос-Анджелеса.
- В 1969-1972 годах — президент Арбитражной компании в Нью-Йорке.
- В 1972-1974 — частный консультант.
- В 1974-1983 — сотрудник Научно-исследовательского центра имени Т. Дж. Уотсона компании IBM.
- С 1982 года — профессор финансов Колледжа имени Б. Баруха Нью-Йоркского городского университета.
- С 1990 года руководил исследованиями в частной финансовой компании.
В аспирантуре на курсе Милтона Фридмана случайная дискуссия послужила началом его диссертации по применению математических методов к фондовому рынку. Основные понятия теории портфеля пришли к доктору Марковицу, когда он читал книгу экономиста Джона Берра Уильямса об инвестициях.
«Уильямс предложил, чтобы стоимость акций была равна текущей стоимости их будущих дивидендов, — написал доктор Марковиц в краткой автобиографии для Нобелевского комитета. — Поскольку будущие дивиденды неопределенны, я интерпретировал предложение Уильямса как оценку акций по ожидаемым будущим дивидендам».
Основная мысль его теории заключается во взаимосвязи между риском и доходностью. Используя математические методы, Марковиц доказал, что наиболее выгодной стратегией для инвестора является создание разнообразного портфеля инвестиций. Широко распространенное понимание теории отражено в английской пословице: «Не клади все яйца в одну корзину».
Свою теорию Марковиц впервые изложил в 1952 году в диссертации, а затем опубликовал в 1959 году в книге «Подбор портфеля: Эффективная диверсификация инвестиций». Его исследование, ставшее современной портфельной теорией, назвали прорывом в сфере инвестиций. В 1990 году за эту работу ему была присуждена Нобелевская премия по экономике — за вклад в теорию формирования цены финансовых активов.
Источник:
