Банк России объявил, что с января 2024 года снова начнет «зеркалировать» операции с Фондом национального благосостояния (ФНБ) на валютном рынке. Ранее Центробанк временно перестал это делать, чтобы не повышать и без того сильную волатильность курса рубля. Поскольку продажи из ФНБ перевешивают покупки, этот шаг регулятора укрепит нацвалюту, объяснили aif.ru экономисты.
Что решил Центробанк
Днем 27 ноября ЦБ РФ опубликовал официальное сообщение о том, что с января 2024 года возобновляет проведение операций на внутреннем валютном рынке, связанных с пополнением и использованием средств ФНБ, в том числе с учетом всех операций, осуществленных со средствами ФНБ в 2023 году. Валютные резервы в ФНБ хранятся в основном в китайских юанях.
«Банк России возобновит операции на валютном рынке. Ранее он заморозил покупки валюты в ФНБ в рамках бюджетного правила, чтобы дополнительно не ослаблять рубль, но обещал провести эти операции позднее. 
Теперь ЦБ сообщил, что покупки валюты он сальдирует с продажами валюты, которые он не осуществлял, когда правительство тратило замороженную валюту из ФНБ», — рассказал инвестиционный банкир, профессор ВШЭ, автор Telegram-канала bitkogan Евгений Коган.
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля
Продажи валюты из ФНБ перевесят покупки, а значит, в итоге Центробанк выйдет на валютный рынок с предложением для игроков купить юани, считает профессор Коган. «ЦБ перейдет к продажам валюты с начала следующего года. Продажи будут происходить равномерно в течение 2024 года. Это фактор укрепления рубля», — пояснил профессор Коган.
Решение Банка России приведет к тому, что он будет продавать валюту весь 2024 год, заявил aif.ru главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков. Согласно его подсчетам, продажи составят до $0,8 млрд в месяц.
«За средний месяц алгебра выглядит следующим образом. Плюс $2,1 млрд — это стандартные покупки по бюджетному правилу. Минус — $2,4 млрд — догоняющие покупки за период с августа по декабрь 2023 года в 1,7 трлн руб. за вычетом продаж для фондирования расходов сверх-правила в 2023 году. На 2,9 трлн руб. и на 1,3 трлн руб. в 2024 — относительно зеркалирования 1,3 трлн руб. Сверх-расходы, запланированные на 2024, — это наше предположение, Банк России может перенести их на 2025 год или не проводить операции зеркалирования вовсе. Минус $0,5 млрд — это внутреннее инвестирование средств ФНБ. Предполагаем, что потолок в 300 млрд руб. в полугодие продолжает действовать, но он не упоминается в релизе, и, возможно, оценка продаж занижена. Итого, Банк России продолжит продавать до $0,8 млрд в месяц в 2024 году», — объяснил Исаков.
Продажи валюты на сумму менее одного миллиарда долларов в месяц со стороны государства — это относительно небольшой объем, считает экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. «Это меньше, чем в этом году на рынке продали со всеми дискуссиями и разногласиями по поводу траты резервов. Тем не менее это все равно будет немного способствовать удорожанию рубля», — заключил эксперт.
