Департамент финансовой защиты Калифорнии 10 марта объявил о банкротстве одного из крупнейших банков США — Silicon Valley. По размеру активов (209 млрд долларов) он занимал 16 место в Америке, на начало 2023 года его капитализация превышала 40 млрд долларов. Банк активно кредитовал быстрорастущие технологичные проекты, а значительную часть резервов держал в казначейских ценных бумагах и производных, выпущенных на ипотечные кредиты.
Хроника крушения
Проблемы банка начались после банкротства другого, гораздо меньшего кредитного учреждения, Silvergate Bank, который также специализировался на рискованном кредитовании начинающих технологических компаний. Встревоженные клиенты Silicon Valley устроили настоящий набег на банк, и в течение двух дней выпотрошили из него, насколько смогли, свои вклады. Менеджеры пытались спастись, резко распродавая резервы, но обесценившиеся из-за растущих ставок ФРС облигации принесли при продаже убыток в размере 15 млрд долларов. Совокупность факторов и предопределила печальную судьбу банка. Стремительное банкротство Silicon Valley стало вторым крахом по масштабу за всю историю страны. Теперь перед монетарными властями США стоит сложная задача не допустить разрастания проблем на всю финансовую систему страны, что вполне реально — уже после крушения Silicon Valley стало известно о банкротстве нью-йоркского Signature Bank с активами на сумму 110 млрд долларов.
«С одной стороны, Silicon Valley фокусировался на высокотехнологических стартапах, это важный, но достаточно ограниченный сегмент экономики, — поясняет директор банковского института НИУ ВШЭ Василий Солодков. — Поэтому можно надеяться, что в системный кризис ситуация не перерастет. С другой стороны, в начале 2000-х годов в США уже был так называемый “кризис доткомов”, и тогда ФРС пришлось снижать ключевую ставку, но сейчас, на фоне высокой инфляции, проценты только растут, и это, конечно, осложняет ситуацию. Дальнейший рост ставки, может в худшем случае привести к серьезному кризису. Поэтому на ближайшем заседании ФРС окажется на распутье: понизишь ставку — упустишь контроль над инфляцией, повысишь — спровоцируешь дальнейшее развитие банковского кризиса. Скорее всего, монетарные власти США не решатся на повышение ключевой ставки».
«Борьба с инфляцией вынудила ФРС резко повышать ставки, — подтверждает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. — Но побочным эффектом стало снижение стоимости облигаций, что, в свою очередь, обернулось проблемами для банков. Убытки возникли у многих финансовых учреждений, и обеспокоенные вкладчики поспешили забрать свои деньги. Такой отток вкладчиков может привести к потере фондирования средних банков, и, как следствие, их банкротству, и тогда может сработать “принцип домино”, когда проблемы одной финансовой организации перекидываются на другие.
В целом ситуация довольно серьезная, во многом сценарий дальнейшего развития будет зависеть от действий ФРС. Предоставление дополнительной ликвидности и снижение нормативов по достаточности капитала стабилизирует ситуацию и успокоит вкладчиков. На ближайшем заседании ФРС придется выбирать из двух зол. Скорее всего, чтобы сбить панику, им придется на время пожертвовать борьбой с инфляцией, отказаться от дальнейшего повышения ключевой ставки и сохранить ее на текущем уровне».
Страхи вкладчиков
Американские власти уже поспешили снизить накал страстей и заявили, что обеспечат всем вкладчикам доступ к своим счетам. В одном только Silicon Valley у клиентов на депозитах было 175 млрд долларов. Правда, остается непонятным источник финансирования такой щедрости, ведь из-за достижения потолка госдолга Минфин США лишен возможности привлекать новые займы, а в бюджете нет денег на такие дополнительные расходы.
«Объявленная стратегия на сохранение вкладов клиентов, а не банков, вызывает симпатию, но оставляет много вопросов. — говорит Василий Солодков. — Например, система страхования вкладов в США гарантирует возврат депозитов на сумму до 250 тыс. долларов, но в Silicon Valley подавляющая масса клиентов держала значительно большие суммы. Как им возвращать деньги и за счет кого — пока остается непонятным. Кроме того, власти пообещали не “вернуть деньги”, а “обеспечить доступ к вкладам”, это две большие разницы. Не удивлюсь, если клиенты обнаружат, что их средства на счетах находятся не в полном объеме».
«ФРС обещает всем клиентам Silicon Valley так или иначе обеспечить сохранность их средств, — соглашается Сергей Суверов. — Делается это для того, чтобы успокоить граждан, прекратить “набеги” вкладчиков на банки и сохранить таким образом стабильность финансовой системы в целом».
Влияние на Россию
Финансовая буря в США может затронуть другие страны, где Silicon Valley вел бизнес, например, Великобританию, Израиль или Канаду, но на России пока это не скажется.
«Для нас сейчас последствия минимальны, — говорит Сергей Суверов. — Мы во многом изолированы от мировой банковской системы. Но если разразится полноценный кризис, то это повлияет на глобальную стоимость энергоносителей, что лишь усугубит наши бюджетные проблемы».
«Если власти сумеют взять ситуацию под контроль, то для России, равно как и для всего остального мира, да и для финансовой системы самой Америки история с банкротством Silicon Valley пройдет незамеченным, — соглашается Василий Солодков. — Если же негативные процессы начнут развиваться дальше, то это грозит серьезным финансовым, а далее и экономическим кризисом с присущим ему спадом производства. А это, в свою очередь, неизбежно приведет к падению цен на наши основные экспортные товары — энергоносители, что, конечно, больно ударит по российской экономике. Поэтому купирование кризиса на ранней стадии в наших интересах».
