Несмотря на рост ключевой ставки Центробанка РФ до 15%, рубль укрепился слабо. Так объяснили эксперты топтание курса на отметке 93-94 рубля за доллар. По словам аналитиков, своей цели ставка достигла: курс валюты станет стабильнее, а со временем может снизиться до 85 рублей.
Утро понедельника для доллара было добрым — на Мосбирже он начал торговаться на курсе 94,18 рубля. Небольшой спад, потом рост — и пиковое значение за утро достигло 94,2. Затем курс снова поехал вниз — до 93,28. В 14:20 за доллар давали 92,98 рубля.
Почему валюта не упала, как предполагали раньше — не подействовала ключевая ставка или эффект будет отложенным? Разбираемся вместе с экспертами.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов считает, что изучать поведение доллара в краткосрочном цикле после изменения ключевой ставки не стоит, потому что оно привязано к самым разным факторам. Эксперт рассказал, что курс валюты в ближайшее время должен быть стабильным. «У валюты будет более стабильный уровень, чем было бы без этого укрепления, — говорит Климанов. — Попытки судить, как доллар поведет себя в течение суток, связано со спекулятивными инструментами и с действием других факторов. Ожидания вполне оправдались, именно так ситуация и может складываться».
Ставку изменили, чтобы остановить падение курса рубля, которое шло во втором и третьем кварталах 2023 года. «Этот тренд удалось переломить: доллар, дойдя до какого-то курса, стабилизировался и даже немного опустился, — объяснил Владимир Климанов. — Я придерживаюсь точки зрения, что задачи, которые были поставлены с точки зрения удержания курса рубля и сдерживания курса инфляции, через повышение ставки достигнуть удалось».
В целом, эксперт считает, что курс доллара нашел новое позиционирование на тех параметрах, которые мы сейчас наблюдаем, и будет оставаться тем же, если не пролетят «черные лебеди».
Доктор экономических наук, профессор и заведующий кафедрой зарубежного регионоведения и международного сотрудничества РАНХиГС Владимир Осипов отмечает, что сильного укрепления курса доллара в ответ на ставку в 15% не ждали. Так было и при предыдущих повышения ставки. «Когда председатель Центрального Банка заявила о повышении ставки в сентябре с 12% до 13% и сообщила, что дальше тоже будет повышение, это отложилось на ожиданиях спекулянтов и людей, которые задействованы на валютном рынке. Соответственно, уже тогда было заложено, что курс рубля укрепится по отношению к доллару несильно», — пояснил собеседник.
Эксперт рассказал, что потребность в валюте сохраняется. Чтобы получить доллары, правительство вводит различные меры, и это тоже влияет на курс. «Все действия правительства, связанные с введением валютных комиссаров, с контролем за продажей валютной выручки экспортерами и другие уже заложены в нынешний курс. Это не новость для спекулянтов, они готовы к этому. Соответственно, еще до изменения ставки они закладывали в свои инструменты эти риски, и сейчас они уже не могут реализоваться», — объяснил экономист.
Владимир Осипов предполагает, что в будущем курс доллара может упасть. «Я думаю, что все меры правительства и Центрального банка, которые уже ввели и которые планируются, приведут к укреплению рубля до 85-90 рублей за доллар, но для этого нужно время, — добавляет эксперт. — Нужно, чтобы рынок ощутил, что валюта более планомерно поступает и выкупается с рынка».
Другим важным фактором, по словам Владимира Осипова, остается превышение потребления над накоплением. После введения ключевой ставки откладывать деньги в банках станет выгоднее. Когда накопятся средства, которые можно будет выдавать как кредиты, ставку снова опустят, считает эксперт.
