В конце декабря международное агентство Standard & Poor's отправило на пересмотр с негативным прогнозом кредитные рейтинги России. Ожидается, что решение S&P примет в середине января. В настоящее время рейтинг РФ по Standard & Poor's находится на уровне «ВВВ-», являющемся последней ступенью до «мусорного», то есть неинвестиционного рейтинга «ВВ+». Иными словами, инвестиционным фондам, которые не вправе держать акции и облигации государств с «мусорным» рейтингом, придётся продавать российские ценные бумаги.
Обвал рейтингов
Неделю назад рейтинг России до минимального инвестиционного уровня «ВВВ-» понизило агентство Fitch. Прогноз по рейтингу «негативный». Свои действия в Fitch объяснили ухудшением экономической ситуации в РФ, усугублённой резким падением нефтяных цен, действующими санкциями Запада, которые ограничивают доступ российских компаний к внешним рынкам заимствования. Не последнюю роль сыграла стремительная девальвация рубля вместе с увеличением ключевой ставки Банком России.
Рейтинг «ВВВ-» S&P присвоило России ещё в апреле прошлого года, сославшись на ускорившийся отток капитала из страны. Рейтинг РФ по версии третьего крупнейшего агентства Moody’s на уровень выше спекулятивного — «Ваа2». Таким образом, на сегодняшний день Россия имеет «предмусорные» рейтинги от двух агентств — Fitch и Standard & Poor's. Впрочем, высока вероятность, что это ненадолго и в ближайшем будущем S&P всё-таки установит «мусорный» рейтинг для РФ.
Министр экономического развития Алексей Улюкаев придерживается мнения, что Standard & Poor's понизит кредитные рейтинги России до спекулятивной отметки. «Вероятность довольно высокая», — заявил глава МЭР в кулуарах Гайдаровского форума.
Если предчувствие Улюкаева сбудется, то от действий S&P Россия потеряет 20–30 млрд долларов, подсчитали в Минэкономразвития.
«Если Standard & Poor's сделает движение, будут материальные последствия. Ковенанты, которые есть в кредитных соглашениях и в условиях размещения облигационных займов, сработают, и вдобавок к оригинальному графику получим ещё некоторое дополнительное досрочное погашение. Мы сейчас не можем сказать, какая это сумма, интуитивно — это порядка 20–30 млрд может быть. Но это требует ещё уточнения и дополнительной работы. Это новый риск», — говорил министр в интервью Business FM.
В том, что в этом году рейтинг РФ опустится до «мусорного», уверен экс-министр финансов Алексей Кудрин. «Я прогнозирую ухудшение рейтинга России в 2015 году. Слава богу, что это не произошло в конце года.<…> Меняя инвестиционный рейтинг на "мусорный", агентство фактически заявляет: "С этой страной работать на обычных, цивилизованных условиях нельзя. Любые инвестиции в эту страну вы должны взвешивать в 7 раз дольше, чем в обычной ситуации"», — заявил Кудрин РБК.
Бывший глава Минфина добавил, что потеря рейтинга нанесет ещё один удар по курсу рубля, а также окажет давление на фондовый рынок. Кроме того, «мусорный» рейтинг предполагает, что ряду компаний придётся досрочно погасить кредиты — часто в облигационных и кредитных соглашениях оговаривается возврат средств при условии ухудшения рейтинга страны. «Когда такое произойдёт, рынок одномоментно очень серьёзно просядет, а давление на рубль усилится», — подчёркивает Кудрин.
Не так страшен «мусор»
По словам финансового омбудсмена Павла Медведева, «будет удивительно, если кредитный рейтинг РФ не понизят». Однако, вопреки широко распространённому общественному мнению, это событие не приведёт к какой-то катастрофе, считает экономист. «Почти ничего не случится. Не потому, что уровень рейтинга безразличен или на него никто не обращает внимание, а потому, что хуже некуда. Вложений в Россию практически нет. Для тех, кто читает рейтинг, дальнейшее снижение не имеет никакого сигнального смысла, потому что к России уже слишком плохое отношение. Как мне много объясняли иностранные предприниматели, в основном посторонний инвестор приносит новые капиталы в Россию, только если ему удаётся установить хорошие отношения с губернатором, если инвестор уверен, что губернатор его лично защитит, он приходит со своим капиталовложением. Теперь уже, видно, для знакомств с губернатором мало остаётся возможностей по той самой причине, что общее отношение к РФ плохое», — отмечает Медведев.
Финансовый аналитик Lionstone Investment Services Ани Круж не исключает, что понижение кредитного рейтинга агентством Standart & Poor's может вызвать намерение других двух известных агентств последовать тому же примеру.
«В таком случае крупнейшие западные фонды будут вынуждены продать акции и облигации российских компаний. Однако даже самое худшее изменение рейтинга не сильно отразится на финансовой системе, так как объём внешних займов у России не так уж велик. Серьёзных потрясений не случится, но рынок акций продолжит падение и вызовет отток инвесторов», — объяснила Круж корреспонденту АиФ.ru.
Государственный долг России составляет примерно 3% ВВП, и теоретически погасить его можно в течение года. А вот российский бизнес широко кредитовался на западных рынках. Если говорить о корпоративном долге России, то летом 2014 года он составлял уже около 35% ВВП, указывает эксперт.
«С другой стороны, если неблагоприятная экономическая ситуация будет продолжаться и дальше, России придётся наращивать внешние заимствования. Учитывая возможное понижение кредитных рейтингов, делать это придётся под высокие проценты», — резюмирует Круж.
