«Начала сезон отчетности среди публичных компаний»
Компания «Роснефть» представила рынку отчетность за 12 месяцев и IV квартал 2018 года, показавшую рост финансовых показателей за год, которые оказались выше прогнозов аналитиков инвестиционных банков.
Эксперты выделяют в отчетности два момента: рекордные значения свободного денежного потока, которые составили примерно 18 млрд долларов по итогам года, позволяющие выплачивать дивиденды на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, а также стабильное снижение долговой нагрузки.
«Очередная очень сильная отчетность. Трейдеры и инвесторы оценили отчетность „Роснефти“ благоприятно, акции растут на 3%. Отмечу, что „Роснефть“ фактически начинает сезон отчетности среди публичных компаний, что тоже говорит о ее эффективности. Что касается отчетности, то я бы обратил внимание на два основных момента. Во-первых, на рекордную генерацию свободного денежного потока. И денежный поток остается положительным уже 27 кварталов подряд. Это первое. И второе: „Роснефти“ удается достаточно сильно снижать долговую нагрузку, она в 2018 году снизилась на 1 трлн рублей. Это больше, чем обещала сама компания. Вот и отчетность „Роснефти“ превзошла консенсус-прогнозы инвестиционных банков, что также способствовало росту цен акций этой компании», — прокомментировал представленный отчет старший аналитик «БКС Капитал» Сергей Суверов.
Объем долговой нагрузки в 2018 году был уменьшен на 14 млрд долларов (1 трлн рублей), что оказалось в два раза выше цели, озвученной в программе мероприятий по повышению акционерной стоимости, принятой в мае 2018 года. Она предполагала снижение совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд рублей. Это не только и не столько, по мнению экспертов, благоприятная ценовая конъюнктура, но и операционная и финансовая эффективность, а также высокое качество и технологичность инвестиций, позволяющих поддерживать рекордную добычу даже на зрелых месторождениях.
«Наверное, самая эффективная компания»
Специалисты считают, что главное здесь — это работа компании по повышению эффективности. «Здесь сказывается и эффект масштаба, и высокая эффективность компании с точки зрения операционных и капитальных вложений. Наверное, „Роснефть“ является самой эффективной компанией среди российского нефтегазового комплекса с точки зрения контроля и управления издержками: как операционными, так и капитальными», — резюмирует Сергей Суверов.
«Роснефти» удается поддерживать взвешенное соотношение капитальных вложений и дивидендов и обеспечивать растущие показатели, даже несмотря на неблагоприятные внешние условия, такие, как увеличение налоговой нагрузки, введение регулирования цен на нефтепродукты и ограничения на добычу по сделке ОПЕК+.
EBITDA за 12 месяцев 2018 года увеличилась в 1,5 раза в рублевом выражении: до 2081 млрд рублей. Высокие показатели свободного денежного потока не только закладывают основы для дальнейшего роста дивидендных выплат, но и выгодно отличают «Роснефть» от ряда других крупных российских компаний с государственным участием. Инвестиции компании, в частности, в поддержание добычи на базовых месторождениях, новые газовые проекты, добычу нефти в Восточной Сибири, модернизацию НПЗ обеспечивают задел на устойчивое долгосрочное развитие на базе органического роста.
Повышение рейтинга
По данным, которые приводит Суверов, «Роснефть» увеличит капитальные вложения в текущем году примерно до 1,2-1,3 трлн рублей. «И проекты достаточно разнообразные. Основные проекты связаны с поддержанием добычи на существующих месторождениях. Напомню, что у базового месторождения — „Юганскнефтегаза“ — рекордные показатели добычи. То есть компания инвестирует достаточно активно в добычу. Есть и новые проекты, в том числе в Восточной Сибири. Также компания уделяет большое внимание модернизации НПЗ, в частности, снижению производства мазута и увеличению доли светлых нефтепродуктов. То есть это достаточно комплексная системная работа, что касается сегментов и upstream, и downstream», — считает старший аналитик «БКС КАПИТАЛ».
Высокой оценкой работы «Роснефти» в 2018 году служит и то, что Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings во вторник повысило долгосрочные рейтинги «Роснефти» в иностранной и национальной валютах с BB+ до BBB-. А дальнейший прогноз изменения рейтингов — «стабильный».
Рейтинги повышены благодаря снижению долговой нагрузки компании, особенно с точки зрения краткосрочного долга, как отмечает агентство. Кроме того, S&P учитывает устойчивость финансовых результатов «Роснефти» по итогам 2018 года. «Снижение скорректированного долга поможет компании укрепить финансовую устойчивость к отраслевым циклам и геополитическим рискам, включая существующие и потенциальные санкции в отношении „Роснефти“, России и других российских компаний», — считают аналитики S&P.
Рост акций «Роснефти» после выхода финансового отчета днем во вторник толкнул вверх индекс МосБиржи. Один из основных российских фондовых индикаторов обновил исторический максимум, превысив 2540 пунктов.
Прогноз на рост. Акции «Роснефти» приблизились к историческому максимуму 
Устойчивый рост. «Роснефть» сработала в прибыль 
Рекорды «Роснефти». Компания опережает мировых мейджеров в I квартале 
Кризису вопреки. «Роснефть» показывает успешные финансовые результаты 
У «Роснефти» растет выручка от реализации нефтепродуктов 
