В пятницу, 18 марта, совет директоров Банка России проведет очередную встречу, на которой будет принято решение по ключевой ставке. На прошлом, январском, заседании ЦБР сохранил ставку на уровне 11%.
Накануне министр экономического развития Алексей Улюкаев высказал мнение, что у Центробанка есть «большой простор» для понижения ставки.
«Существует большой простор для снижения ставок, как это будет происходить — одномоментно, растянуто, с каким шагом — это компетенция ЦБ. Я говорю лишь, что такая возможность очевидна — это факт», — цитирует главу МЭР РИА Новости.
Есть ли предпосылки для снижения ставки на грядущем заседании Центробанка, АиФ.ru выяснил у экспертов.
Кирилл Яковенко, аналитик АЛОР БРОКЕР
По результатам заседания ЦБ можно ожидать решения об умеренном снижении ключевой ставки на 0,5%, в этом случае ставка составит 10.5%.
При этом рассчитывать на резкое снижение ставки не стоит: инфляционные ожидания остаются на высоком уровне. К тому же, налицо резкое снижение качества кредитных портфелей, эти факторы будут сдерживать регулятор от смягчения монетарной политики.
Одним из факторов, которые повлияют на смягчение политики ЦБ, можно назвать выросшие нефтяные котировки и снижение колебаний нефти, так как они внесли свой вклад в курс национальной валюты — с середины февраля рубль находится в устойчивом восходящем тренде. Еще одним аргументом в пользу повышения ставки может стать значительно сократившейся потребительский спрос, который с одновременно высокими ставками кредитования очень сильно бьёт по бизнес-климату.
Последствия от небольшого снижения ставки рынок воспримет положительно, но до бума кредитования и оживления финансового рынка нам все равно еще далеко.
Дмитрий Липатов, руководитель направления по финансовому рынку и налоговому праву независимого экспертного центра «Общественная Дума»
Наиболее вероятно, что в этот раз ЦБ примет решение о сохранении ключевой ставки на текущем уровне. Главным определяющим фактором для этого являются заявления представителей ЦБ, из которых можно сделать вывод, что они не планируют в ближайшем будущем смягчать денежно-кредитную политику для стимулирования отечественной экономики, а считают, что для этого нужны другие методы в виде структурных реформ и улучшения инвестклимата.
При принятии решения о ключевой ставки ЦБ оценивает состояние экономики в стране. Рост инфляции сейчас замедляется, а рубль и нефть начали медленно укрепляться. Это дает основания для снижения ставки. Но, скорее всего, ЦБ еще подождет с решением о снижении ставки, чтобы лучше оценить ситуацию и убедиться, что данные положительные моменты не краткосрочны, ведь хоть инфляция и замедляется, но она все еще довольно высока по сравнению с целевым значением ЦБ РФ (4%), и снижение ставки не поспособствует достижению этого показателя. При этом сейчас высоки риски, что котировки на нефть скоро опять начнут медленно снижаться после назначенного на апрель саммита основных производителей нефти и принятых на нем решений. Поэтому с решением о снижении ключевой ставки стоит повременить, чтобы не подстегнуть рост инфляции, если в апреле котировки начнут снижаться.
Но если замедление инфляции и укрепление рубля с нефтью продолжатся и дальше, то уже на будущих заседаниях ЦБ РФ стоит ожидать решения о снижении ключевой ставки минимум на 0,5%, а сейчас ЦБ РФ, скорее всего, займет выжидательную позицию.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets
За последний месяц на рынке были созданы все необходимые условия для того, чтобы ЦБ возобновил цикл дальнейшего смягчения экономической политики. Главное из них — укрепление рубля. Восстановление покупательской способности национальной валюты позволяет опустить вопросы, касающиеся девальвационного ослабления и параллельного роста инфляции.
Месячный прирост индекса потребительских цен уже не выглядит столь удручающим, как это было в конце прошлого года. Разумеется, последовательное ослабление инфляционного давления понемногу подстегивает потребительскую активность. На этом фоне ЦБ сделает все, чтобы улучшить условия заимствования, активизировать процесс кредитования и простимулировать бизнес.
Полагаю, что вполне логично ожидать, что решением российского регулятора станет снижение ставки рефинансирования до 10%. На большую мягкость ЦБ вряд ли пойдет, поскольку, несмотря на позитив на российском валютном рынке, участники рынка прекрасно понимают, что если в ходе апрельского заседания ОПЕК и России стороны не достигнут общего знаменателя в вопросах, касающихся снижения объемов производства нефти, Brent снова окажется ниже 35 долларов за баррель, а рубль выше сопротивления 80 против доллара.
Виталий Лакеев, ведущий аналитик Локо-Банка
С момента предыдущего заседания ЦБ количество аргументов в пользу снижения ставки увеличилось. В частности, замедление инфляции стало более выраженным, особенно в начале марта, когда в некоторые недели индекс потребительских цен опускался до 0,1%. Ситуация на валютном рынке также выглядит спокойной. Вместе с тем, такая картина сложилась лишь недавно.
На мой взгляд, ЦБ предпочтет действовать осторожно и не станет резко снижать ставку, пока не убедится в силе тренда по снижению инфляции. Высока вероятность, что ЦБ смягчит свою риторику в комментариях, намекнув на снижение ставки на апрельском заседании.
Павел Ивченков, эксперт компании «Деловой фарватер»
Есть основания полагать, что ставку Банк России оставит неизменной: инфляция достаточно ощутимо пошла вниз, а цены на нефть в прошедшем месяце выросли почти на 40%. Заявления руководства ЦБ РФ последнего времени говорят о том, что повышение инфляционных рисков недопустимо.
Более того, существует масса факторов, которые подстегивают инфляцию, и ее рост хоть и удалось сбить, но он все равно остается достаточно ощутимым.
Например, к таким факторам можно отнести неопределенность вокруг бюджета, уже более чем полгода бюджетную политику России «лихорадит», постоянно идет работа над поправками. Такое положение дел подстегивает инфляционный рост.
Повышение акцизов на бензин может добавить к инфляции до 0,7 п.п., которое состоится уже 1 апреля нынешнего года.
С другой стороны, последний месяц был достаточно успешен с точки зрения устойчивости российской валюты, которая ощутимо подросла, и цены на нефть ощутимо поднялись, хотя и не до комфортных для российского бюджета 60–65 долларов за баррель.
