Зачем нужна ключевая ставка?
Ключевую ставку Банк России использует для того, чтобы влиять на инфляцию. В планы ЦБР входит небольшая инфляция на уровне 4% в год. При этом важны адекватные условия для производства и стабильность на финансовом рынке. Экономисты регулятора анализируют данные и делают расчет: какой должна быть ключевая ставка в настоящий момент, чтобы и инфляция снижалась и экономика работала.
Как изменение ключевой ставки влияет на инфляцию?
Ключевая ставка определяет цену денег для коммерческих банков, а они в свою очередь предоставляют кредиты предприятиям и населению. Если Центральный банк повышает свою ключевую ставку, то деньги становятся дороже, и это по цепочке приводит к тому, что и коммерческие банки повышают свои ставки по кредитам и депозитам для населения и предприятий.
Если растут ставки по кредитам и депозитам, граждане и фирмы хотят брать меньше кредитов, — а значит, меньше их тратить и меньше инвестировать — и все хотят больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, и, соответственно, инфляция.
Напротив, если ЦБР снижает ключевую ставку — деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам для населения и фирм, все берут больше кредитов, больше тратят, больше инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса и ускорению инфляции.
Конечно, хорошо, когда у населения есть возможность брать кредиты и совершать больше покупок, а для производства нужен рост инвестиций. И, кажется, что если резко снизить ключевую ставку, то сразу вырастет уровень жизни, производство и все будут счастливы. Но опыт разных стран показывает, что если переборщить со снижением ключевой ставки, деньги могут стать «слишком дешевыми», и инфляция начинает расти быстрее, чем развивается производство. Денег много, спрос высокий, производство так быстро не нарастишь — в результате производители и продавцы повышают цены.
Получается, что политика дешевых денег вместо того, чтобы стать стимулом для развития производства, приводит к ускорению инфляции, которая пожирает плоды дешевых денег.
