«Роснефть» имеет большой, уникальный и успешный опыт интеграции активов, в связи с чем компания не видит проблем в случае с «Башнефтью», сообщает Агентство нефтяной информации (АНИ) со ссылкой на пресс-секретаря «Роснефти» Михаила Леонтьева. У компании есть рабочие модели и возможность совершенствовать их, учитывая накопленный опыт, сказал Леонтьев. «В России нет компаний, которые имели бы такой опыт интеграции крупных активов. Мы будем максимизировать синергетический эффект», — добавил он.
Без лишних движений
Чтобы приобрести «Башнефть», «Роснефти» не понадобится совершать дополнительные действия на рынке займов или валют, благодаря подготовке, которая предшествовала сделке. В частности, долг «Роснефти» динамично сокращался, а денежного потока компании достаточно, чтобы не делать новых заимствований, пояснил Леонтьев.
Распоряжение о продаже «Роснефти» акций «Башнефти» сегодня, 10 октября, подписал премьер-министр России Дмитрий Медведев. Он поручил правительству организовать работу по приватизации 19,5% акций компании в 2016 году. На фоне этих новостей акции «Роснефти» выросли почти на 4%, по данным на 15.14 по московскому времени. Их стоимость увеличилась на 3,92% — до 354,9 рубля. До сообщения о приватизации акции росли на 1,4%. После новостей индекс ММВБ рос на 0,49%, по информации Московской биржи.
Международное мнение
Свое мнение на фоне таких новостей высказали и зарубежные эксперты. Так, например, поделились взглядом на будущее в связи с таким событием представители американского банка Merrill Lynch (Мерил Линч).
«Мы считаем, что предложенная сделка приведет к росту стоимости “Роснефти”, с примерно оцененным повышением показателя чистой прибыли на акцию на 7% в 2017 г. Также мы рассчитываем на значительное улучшение состояния сегмента нефтепереработки “Роснефти” благодаря имеющимся у “Башнефти” перерабатывающим активам высокого качества» — отметили они.
Эксперты уверены, что теперь внутренняя стоимость «Роснефти» должна увеличиться на 16% до $7,67 против значения, которое используется сейчас — $6,61. Также повысится по прогнозам и смешанная стоимость в $7,16 за акцию, что становится больше планируемой на 17%.
Льготы и привилегии
«Башнефть», как отмечают в американском банке Merrill Lynch, «обладает зрелыми активами». При этом они требуют высоких эксплуатационных и капитальных затрат. Однако частично их можно компенсировать рядом мер, в числе которых освобождение компании от уплаты НДПИ. Это предоставит привилегии и льготы с учетом истощения месторождений.
А еще, по мнению экспертов, грядущая сделка окажет позитивное влияние на несколько устаревшие нефтеперерабатывающие активы компании. Это в свою очередь улучшит показатель чистой приведенной стоимости для смешанного сектора транспортировки и переработки нефти и газа на $1,7 млрд.
При прошедшем объединении компания сможет контролировать больше трети всего производства в РФ (39%) и почти столько же (36%) всей нефтеперерабатывающей мощности страны.
«Наш анализ сценариев предполагает, что свободный денежный поток “Роснефти” увеличится до 11,4% от нынешнего показателя в 9,5%, и что дивидендная доходность возрастет до 5,5% при условии 35%-ной выплаты по Международным стандартам финансовой отчетности» — отметили в Merrill Lynch.
Потенциал роста
Также подобная сделка позволит «Роснефти» больше раскрыть свой потенциал. Особое внимание будет уделено сегменту разработки месторождений, который в связи с освобождением от выплат налогов с новых месторождений, действующим в ближайшие 2-3 года, станет более интересным и рентабельным.
«Мы считаем, что нефть с новых месторождений обеспечит на 25% больше чистой выручки, чем то же количество продукта со зрелых месторождений. Значительный рост будет обеспечен разработкой новых месторождений в сочетании с благоприятным состоянием нефтяного рынка на макроуровне, что будет способствовать росту показателя EBITDA в расчете на баррель от 12 долл./барр. в настоящий момент до 20 долл./барр. к 2018 г. По нашим оценкам, свободный денежный поток, генерируемый доходами от разведки и добычи нефти, будет расти, начиная с 2018 г., до показателя в 10-11 долл./барр» — отметили в американском банке.
В тандеме «Роснефти» с «Башнефтью» у компаний получится повысить добычу сырья на 2,6%. Причем значительная доля роста станет обеспечиваться новыми месторождениями именно «Роснефти».
«Нефтеперерабатывающая деятельность “Башнефти”, учитывая владение 50% акций компании, будет обеспечивать немного более высокий показатель внутренней нормы доходности, который составит для “Роснефти” 20,4%, в то время как тот же показатель по проекту модернизации компании составляет 17,8%. Программа модернизации предполагает авансовые инвестиции в 7,8 млрд долл., 50% нефтеперерабатывающего сектора “Башнефти” же обойдутся в 2,25 млрд долл» — отметили банкиры.
