Ведущие аналитики считают, что покупка «Роснефтью» акций «Башнефти» и приватизация госпакета самой «Роснефти» позволит повысить объем поступлений в бюджет, увеличит привлекательность и стоимость акций «Роснефти», а также повысит эффективность «Башнефти».
«Мы повышаем рекомендацию по акциям «Роснефти» с держать до покупать. Согласно информации в СМИ, крупнейшая российская нефтяная компания может приобрести «Башнефть», что, по нашему мнению, позволит получить синергетический эффект благодаря улучшению показателей сегментов переработки, а также разведки и добычи и, как мы предполагаем, приведет к полному переносу стоимости даунстрима от акционеров Башнефти к Роснефти», - заявляют аналитики Deutsche Bank.
Положительно относятся к снятию ограничений на участие «Роснефти» в торгах и аналитики «Газпромбанка». Они считают, что, в случае сделки, стоимость пакета «Роснефти» может возрасти, а ожидаемый дефицит бюджета сократится. «Текущая рыночная стоимость 19,5% Роснефти составляет 0,7 трлн руб., однако в случае предварительной покупки Роснефтью госпакета Башнефти (за 0,3 трлн руб., которые не повлияют на баланс бюджета) рыночная стоимость пакета Роснефти может оказаться несколько выше. Таким образом, ожидаемый дефицит бюджета за 2016 год в 3,4 трлн руб в сентябре-декабре сократится на 1,1-1,2 трлн руб.
«Все зависит от цены приобретения пакета. Если исходить из прозвучавших 5 миллиардов долларов, то, по нашим оценкам, сделка добавит примерно 1,5 миллиардов долларов к стоимости «Роснефти», - сказал старший аналитик по нефтегазовому сектору «Атон» Александр Корнилов. «Синергетический эффект двойной сделки состоит из двух частей: $770 млн от оптимизации управленческих расходов и $1,8 млрд от повышения маржи переработки благодаря доступу к башкирским нефтеперерабатывающим заводов (НПЗ), половина объема переработки которых покрывается за счет привозной нефти из Западной Сибири. По нашим оценкам, при цене нефти марки Brent 50 долларов за баррель «Роснефть» получит $2,4 за баррель дополнительной маржи в сегменте переработки», - отметил Корнилов.
В Morgan Stanley предполагают, что, после закрытия сделки Роснефть предпримет шаги по повышению эффективности актива. На реализацию синергетического эффекта уйдет время, но аналитики видят возможность для его получения. Например, операционные затраты Роснефти в добыче и даунстриме на 30% ниже чем у Башнефти (при сравнении показателей на баррель). Численность сотрудников Роснефти на баррель ЖУВов – на 30% ниже. Аналитики Morgan Stanley предполагают, что интегрировав "Башнефть" в свою инфраструктуру, Роснефть сможет сэкономить на масштабных операциях (например, в части закупок), консолидации управленческих функций, нефтесервисе и логистике. 5%-е сокращение административных и операционных расходов "Башнефти" позволит получить около 150 млн долларов США в год до уплаты налогов. «В сегменте даунстрим, Роснефть могла бы получить выгоду от снижения объемов переработки на своих заводах, перенаправив заказы на НПЗ "Башнефти". Если взять в расчет внутренние цены на нефть и нефтепродукты на уровне сентября 2016 года, мы прогнозируем, что Башнефть может повысить маржу переработки более чем на 4-5 долл./барр. Кроме того, рост объемов переработки Башнефти на 10% и аналогичное сокращение переработки Роснефтью позволит получить дополнительные 80 млн долларов в год», - отметили в Morgan Stanley.
В Райфайзенбанке отметили выгоду для миноритариев: «Мы расцениваем новость как позитивную для миноритариев Башнефти, так как по нашему мнению приватизация сильный стимул для акций».
Эксперты финансовой группы БКС также считают, что от возможной сделки выиграют все стороны. После того, как правительство дало зеленый свет, «Роснефть» теперь выглядит главным претендентом на актив, предлагая наибольшую цену. Таким образом, новость позитивна как для «Башнефти» (надежды на продажу с премией), так и для «Роснефти» (синергия и оценка).
Во вторник, 3 октября, Совет директоров ПАО «НК «Роснефть» одобрил крупную сделку, предполагающую расходы Компании в размере, превышающем 1,5 млрд. долл. Возможно, речь идет именно о сделке по приобретению государственного пакета акций «Башнефти». Стоит отметить, что членом совета директоров «Роснефти» является министр энергетики Александр Новак, а председателем совета директоров является помощник Президента РФ Андрей Белоусов.
Российская нефтяная компания «Башнефть» официально включена в список предприятий, приватизация которых запанирована на период с 2014 по 2016 год, соответствующее распоряжение было опубликовано на сайте кабмина. Президент РФ Владимир Путин подписал указ об исключении 50 % плюс одна акция ПАО «Башнефть» из перечня стратегических предприятий. Позже власти откладывали продажу компании, однако сейчас экономический блок правительства заявил о возобновлении приватизации «Башнефти» и «Роснефти».
Восточный потенциал. Итоги ВЭФ для нефтяников и судостроителей РФ 
Путин допустил возможность участия «Роснефти» в приватизации «Башнефти» 
Правительство душит курицу, несущую золотые яйца 
Перенос приватизации «Башнефти» грозит потерей в 2,6 млрд долл. 
Хоровое пение приватизаторов. Почему отложили продажу «Башнефти»? 
