Зачем Россия вкладывалась в Госдолг США?

Россия уже не входит в перечень 33 крупнейших держателей казначейских бумаг, хотя еще в апреле этого года она занимала 22-ю строчку. Вложения России в госдолг США сократились до 11-летнего минимума и сегодня составляют 14,9 миллиарда долларов, сообщает агентство «Блумберг». Только с апреля по май инвестиции в американские казначейские обязательства сократились втрое. Об этом свидетельствуют данные американского Минфина. 

Как утверждает глава ЦБ Эльвира Набиуллина, отказ России от американских ценных бумаг вызван тем, что Центробанк проводит политику разделения резервов. «У нас за последние годы выросла доля золота, практически в десять раз за более чем десять лет. Мы диверсифицируем всю структуру валют. Мы проводим политику, чтобы они (золотовалютные резервы — прим. ред.) надежно хранились и были диверсифицированы. Мы оцениваем все риски: финансовые, экономические и геополитические», — сказала Набиуллина.

Что такое госдолг?

Госдолг США в публичной своей части представляет собой ценные бумаги (векселя, облигации), выпускаемые американским Минфином. Они могут принадлежать тому, кто их купил — компаниям, властям штатов и иностранных государств, даже физлицам. Доход они приносят небольшой — около 2,5-3% в долгосрочной перспективе, но считаются очень надежным средством вложения. Деньгами, вложенными в госдолг, правительство США пользуется, чтобы покрыть дефицит бюджета и все необходимые расходы на различные цели — от обороны до образования.

Зачем вкладывались? 

Такие инвестиции, по словам эксперта по финансовым рынкам Дмитрия Голубовского, позволяют получать стабильную прибыль. «Россия вложилась в госдолг США, чтобы получать проценты. Просто сидеть на мешке с деньгами менее выгодно, чем вкладывать их в облигации. Почему именно госдолг США? Потому что по отношению доходности качества актива — это лучшее, что есть на глобальном рынке. С тех пор как Федеральный резерв поднимает ставку, там доходность какая-никакая, но есть, в отличие от европейских бумаг. С другой стороны, ликвидность этих бумаг заключается в том, что можно покупать и продавать большие объемы, не оказывая давления на рынок. Можно легко зайти и легко выйти. А для крупных игроков это важно», — говорит Голубовский. 

Госдолг США, по словам эксперта, является основным средством резервирования ликвидности, за исключением денег на банковских счетах. «Самая высшая форма ликвидности — это деньги, которые можно в любой момент потратить. А вот потратить деньги, вложенные в госдолг, не так просто, эти вложения сначала нужно продать. Это было вполне логично, поскольку доллар в последнее время рос и укреплялся. В целом, если посмотреть тренд с 2014 года, то доллар — это укрепляющаяся и растущая валюта, поэтому сидеть на долларах и вкладывать в эту валюту было логично. Доллар сегодня даже лучше золота. Если смотреть многолетнюю ситуацию, то оно вообще стоит на месте в районе 1200 долларов за унцию. Оно не растет и не падает, просто колеблется», — говорит Голубовский. 

Почему продают и о чем это говорит?

Распродажу ценных бумаг американского казначейства устроила не только Россия, но и другие страны — Япония и Китай. Однако никто из крупных держателей облигаций США за последние 18 лет не сокращал инвестиции в таком объеме, как Россия. ЦБ принял решение сократить вложения в долговые обязательства, оставив только долларовые вклады на счетах в американских банках. Причинами для продажи могли послужить не только санкции со стороны США против России, но и изменяющаяся ситуация на глобальных рынках. 

«Наиболее распространенное мнение, которое можно сегодня услышать среди аналитиков, что мы выходим из этих бумаг, потому что боимся их заморозки, как в случае с санкциями против Ирана. Осенью в США пройдут выборы в Конгресс, в которых республиканцы могут потерять большинство. А демократы категорически против налаживания отношений с Россией. Каждая из партий в США использует нашу страну как козырь в своей политической борьбе. В России, видимо, считают, что ситуация может ухудшиться, и решили выйти в самую ликвидную форму», — говорит Голубовский.

Продажа Россией ценных бумаг — негативный сигнал, считает эксперт. По его мнению, таким образом страна показывает, что готовится к потрясениям на рынке «Это могут быть либо санкции, либо какие-то предстоящие негативные события, которые приведут к падению доходности долговых обязательств. Таким событием, как вариант, может стать война на Ближнем Востоке. Тогда лучше уходить в кэш. Если мы увидим изменение структуры резервов, перевод резервов в другие валюты, то это будет означать что негативное событие приближается. Вполне возможно, что это может совпасть с началом падения глобальных финансовых рынков», — говорит Голубовский.