Зачем государствам нужны золотые запасы?
Центробанки разных стран нарастили золотые резервы на 333 тонны во втором квартале 2021 года, говорится в материалах Всемирного золотого совета. Это на 62% больше аналогичного периода прошлого года.
Зачем государствам нужны золотые запасы, АиФ.ru рассказала доцент Департамента мировой экономики и международного бизнеса, заместитель директора Института финансовой грамотности Финансового университета при Правительстве РФ, к. э. н. Валерия Минчичова:
«У каждого государства есть золотовалютные резервы. Это высоколиквидные активы, необходимые госорганам для денежно-кредитного регулирования. Эти активы состоят из:
- золота;
- средств в иностранной валюте (как правило, это резервные валюты, например доллар США, евро);
- специальных прав заимствования (это искусственное синтетическое резервное и платежное средство, эмитируемое Международным валютным фондом, курс СДР формируется на основе долларовой стоимости корзины 5 ведущих валют);
- резервной позиции в МВФ (сколько средств может МВФ выделить стране в качестве кредита).
Соотношение этих составляющих в резервах может быть разным, оно не закрепляется в международных соглашениях.
В России совокупность золотовалютных резервов называется международными резервами. В октябре 2021 года они составляют 615,4 млрд долларов. Из них на монетарное золото приходится 128,7 млрд долларов, то есть чуть менее 21% всех международных резервов. Строго говоря, это достаточно много как в относительных, так и в абсолютных показателях.
По количеству золотых запасов в мире РФ занимает пятое место. Немногим больше золота хранится в ЦБ Франции и Италии. Еще чуть больше — в Германии. И первое место по количеству запасов золота занимают США, у этой страны золота в 3,5 раза больше, чем у России. А вот у Китая, Швейцарии, Японии, Индии золотые запасы ниже.
В той же Франции золото составляет около 65% всех золотовалютных резервов, в Италии — 69%, в Германии — 75%, в США — все 78%. И это логично, ведь мы помним, что золотовалютные резервы состоят в основном из золота, средств в иностранной валюте и СДР. Именно евро и доллар являются максимально надежными валютами. Но для перечисленных стран они не являются иностранными.
Показательнее, что золото в Китае составляет всего 3,4% всех резервов, в Японии — 3,5%, в Индии — 6,5%. В разы меньше, чем в России.
Управляет золотыми запасами Министерство финансов государства или Центральный банк.
Зачем же ведущим экономикам внушительные золотые резервы?
Золотой запас — один из ключевых показателей устойчивости государства к кредитным рискам. Именно его можно использовать для обеспечения кредитов страны. Здесь все просто: например, государство выпустит облигации для привлечения средств в экономику. Тем, кто будет давать деньги в долг, хочется быть уверенными в том, что они вернутся и в срок, и с процентами (купонным доходом). Государство может гарантировать это своими показателями развития экономики, но не все согласятся предоставлять свои деньги под это обеспечение. Золото — более надежный вариант. Его можно в любой момент продать, чтобы получить живые деньги для погашения своих обязательств.
Плюс к тому золото — надежная инвестиция. Запасы этого металла становятся меньше, поскольку снижается мировой объем добычи. Более того, разведанные запасы, например, в России исчерпаются через 36 лет. Запасы России — самые большие в мире.
Геологическая служба США посчитала, что в мире при сохранении текущих темпов добычи запасы в недрах и вовсе исчерпаются к 2034 году. А это значит, что золото будет расти в цене. Действует закон спроса и предложения: объем предложения падает, спрос остается на текущем уровне или увеличивается, а значит, цена растет.
С 2010 года цена на золото выросла в 1,6 раза, а с 2000 года — в 6 раз. Годовые темпы роста цены на золото могут составлять 7-8%. Такую доходность найти среди казначейских бумаг (самых надежных облигаций) нельзя, а гарантия почти 100%. Золото разве что украдут или расплавят. Но с уровнями защиты ЦБ такое вряд ли возможно.
Золото защищено от валютных рисков, может стать источником финансирования дефицита бюджета в случае тех же санкционных действий против государства. До 1971 года (смены Бреттон-Вудской валютной системы на Ямайскую) доллар можно было обменять на золото по официальной цене, еще раньше золотом обеспечивались все эмитированные деньги.
Но после 1971 года курсы валют не привязаны к цене золота или к тому, сколько у государства есть золота во владении. Из-за этого в том числе возникают финансовые шоки, когда раздуваются кредитные пузыри, ведь, по сути, все обязательства не имеют под собой твердых (как металл) гарантий. А у золота всегда была и есть функция чрезвычайных денег. То есть при смене режима, войне, природных катаклизмах деньги могли обесцениться, а золото не обесценивалось никогда. И это тоже обусловлено его главными характеристиками: однородность, делимость, сохранность (не ржавеет, не окисляется), редкость.
Почему наш Центробанк наращивает золотые запасы? ЦБ закупает золото на внутреннем рынке в том числе и для поддержки золотодобывающей отрасли, оставляя ее конкурентоспособной».
Источники информации:
