Ждать дешевых кредитов в ближайшее время не стоит. Эксперты aif.ru единодушно прогнозируют, что на ближайшем заседании — в эту пятницу, 25 апреля, — совет директоров ЦБ оставит ключевую ставку на текущем уровне.
В пятницу Банк России будет решать судьбу «ключа». С октября 2024 года учетная ставка стабильно держится на уровне 21%, и банковский сектор будто бы уже находится в ожидании ее снижения — по крайней мере, доходность депозитов начала медленно, но верно падать (в отличие от ставок по кредитам). Еще один предвестник возможного смягчения денежно-кредитной политики — замедление инфляции. Буквально накануне Росстат отрапортовал о том, что за неделю цены выросли всего на 0,09%, хотя неделей ранее этот показатель был на уровне 0,11%. Впрочем, уверены эксперты, пока что этого мало.
Изменений не ждем
«В целом текущая инфляционная динамика вряд ли позволит ЦБ пойти на снижение ключевой ставки, — считает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев. — В ближайшее время ключевая ставка, скорее всего, останется без изменений. Регулятор ожидает появления более устойчивого тренда на замедление инфляции, и только после этого может рассматривать возможность смягчения монетарной политики. Вероятнее всего, к вопросу о снижении ставки ЦБ вернется не раньше второй половины года».
Случится это примерно в середине лета, полагает профессор РЭУ им. Плеханова Наталья Проданова.
«В ближайшее заседание ни о каком снижении ключевой ставки речи не идет, — отметила она. — Она так и останется на уровне 21%, несмотря на то, что топовые банки в преддверии очередного заседания начали снижать ставки по депозитам. Если ставка и будет снижаться, то не раньше июня-июля, и то очень медленно — на 0,5%».
Кредиты не подешевеют
А вот член экспертного совета по развитию цифровой экономики при комитете по экономической политике Госдумы Валерий Тумин считает, что ждать позитивных новостей о снижении кредитных ставок россиянам стоит не ранее конца года.
«Оснований для смягчения денежно-кредитной политики пока нет, инфляция по-прежнему превышает целевой уровень, а ценовое давление остается устойчивым, — отметил он. — Да и регулятор неоднократно давал понять, что торопиться с разворотом политики не намерен. Несмотря на некоторое замедление роста цен в последние недели, ЦБ будет стремиться закрепить тренд и дождаться уверенного и устойчивого снижения инфляционных рисков. Пока этого не произошло, ставка останется на пиковом уровне — 21%».
В пользу сохранения жесткой денежно-кредитной политики свидетельствует и то, что потребительский спрос восстанавливается, зарплаты растут, а бюджетные расходы остаются высокими. Ослабление может привести к росту рисков разгона инфляции.
«Конечно, небольшое снижение ставки — например, на 0,25% — возможно, но маловероятно, — уточнил Тумин. — Такой шаг будет воспринят как сигнал начала цикла смягчения, чего Центробанк пока избегает. Вероятнее всего, он возьмет паузу. Снижение ставки возможно ближе к концу года. Если инфляция начнет снижаться более устойчиво, а экономическая активность замедлится, Банк России сможет перейти к более мягкой политике. Пока же базовый сценарий — сохранение текущего уровня».
Ничто не вечно
Тем не менее, политика высоких ставок не может длиться вечно, подчеркнула СЕО брокера Mind Money (ex «Церих») Юлия Хандошко. Рано или поздно Центробанк пойдет на смягчение денежно-кредитной политики. Тут важно опять же учитывать, что это небыстрый процесс, и результаты жесткой ДКП должны стать более очевидными.
«Хотя уже заметны некоторые признаки охлаждения экономики, о которых сообщает Банк России, говорить о полном достижении целевых показателей пока рано, — отметила она. — ЦБ действует последовательно, поэтому не стоит ожидать от регулятора резкой смены курса в сторону понижения или повышения ставок. В ближайшее время, в том числе на заседании 25 апреля, Центральный Банк оставит ключевую ставку без изменений — 21%. Полагаю, снижение ставки начнется не раньше, чем во втором полугодии 2025, но показателей ниже 16–17% по итогам года ждать не стоит».
