Волна повышения ключевых ставок, поднятая вчера ФРС США (там ставка была поднята на 0,5 п. п. до 4,25-4,5%) пересекла Атлантику и обрушилась на Европу. Борясь с инфляцией, европейский центральный банк и Банк Англии 15 декабря синхронно подняли ключевую ставку на 0,5 п. п.
После повышения ключевой ставки ЕЦБ ее значение составило 2,5%. Это уже четвертое с июля повышение, и вызвано оно борьбой с рвущейся на свободу инфляцией (10% в ноябре по данным Евростата). Ужесточение кредитной политики, по ожиданиям ЕЦБ, приведет к сокращению экономики еврозоны в четвертом квартале, тем не менее итог всего 2022 года будет положительным, рост ВВП составит до 3%. Прогноз на 2023 год хуже, при самом оптимистичном варианте рост будет балансировать на околонулевом уровне (до 0,5%), при негативном сценарии развития событий экономика свалится в рецессию.
Те же проблемы и по другую сторону пролива Ла-Манш. Пытаясь обуздать инфляцию, в октябре достигшую 41-летнего максимума, Лондон повысил ключевую ставку уже девятый раз, до 3,5%. «Рынок труда остается напряженным, и есть свидетельства инфляционного давления на внутренние цены», — объяснил британский регулятор свое решение.
В своих комментариях и ФРС США, и ЕЦБ, и Банк Англии предвидят дальнейшее ужесточение денежной политики и предсказывают рост ключевых ставок.
В России совет директоров ЦБ проведет заседание по ключевой ставке 16 декабря, участники рынка ждут от Банка России снижения на 0,25-0,5 п. п. Пока ее значение составляет 7,5%, на предыдущем заседании ставка не менялась. Российский финансовый рынок на решения в Брюсселе и Лондоне отреагировал слабо — фондовый индекс московской биржи на 19:00 «похудел» на 1,52%, рубль уступил доллару 15 копеек, его курс достиг 64,14.
«В целом ничего хорошего в росте ключевых ставок по всему миру нет, хотя эти события и были ожидаемы, — говорит глава аналитического департамента банка Игорь Штерн. — Это значит, что Европа и США будут и дальше спасать свои экономики от инфляции, остальным странам придется затягивать пояса. Повышенные ставки, как пылесос, выкачают капитал с мировых рынков, и на долю развивающихся стран придется гораздо меньше инвестиций, чем могло быть. Это плохо и для нас. Хоть многочисленные санкции во многом затрудняют сообщение нашей финансовой системы с глобальным рынком капитала, но это может негативно повлиять на нашу экономику через курс рубля и через товарные рынки — энергоносители, зерно, удобрения и прочее.
Кроме того, повышение ключевых ставок в крупнейших экономиках неизбежно приведет к торможению роста ВВП как развитых стран, так и развивающихся. А это повлечет за собой снижение производства и потребления, что в конечном итоге опять выльется в дешевеющие товары на глобальных рынках.
В любом случае, после серийного повышения ключевых ставок рецессия в следующем году в Европе становится почти неизбежной, в США — очень вероятной».
