В ходе торгов на валютной секции Мосбиржи 14 ноября доллар США, евро и юань заметно подешевели к рублю. Доллар опустился до 90,8 рубля впервые с июля, евро торгуется по 97,5 рубля, китайский юань — ниже 12,5 рубля впервые с начала ноября. У российской нацвалюты есть все шансы подорожать до 90 за доллар, однако дальнейшему укреплению рубля может помешать целый набор причин, считают опрошенные aif.ru финансисты.
Почему укрепляется рубль
За последний месяц рубль подорожал относительно доллара на 6,75% благодаря указу 
президента Владимира Путина о продаже валютной выручки экспортерами, дорогой нефти и высокой ключевой ставке Центробанка, перечислил инвестиционный банкир, профессор Высшей школы экономики (ВШЭ), автор Telegram-канала bitkogan Евгений Коган. Не исключает эксперт и валютных интервенций в пользу рубля.
«На фоне повышения ключевой ставки ЦБ и ставок по депозитам до 14-15% ускорился приток средств населения в банки. Как следствие, объем трат сократился. Кроме того, под такой процент брать кредит на развитие и запасы невыгодно, а значит, и валюту покупать стали меньше. Что касается экспортеров, то они продавали валютную выручку для уплаты налогов и раньше, но каждые первые числа месяца мы видели откуп валюты обратно. Теперь их обязали предоставлять план купли-продажи валюты на будущее, то есть играть в игру „сегодня продали, завтра откупили“, уже не получается», — рассказал Коган.
«Постепенное сокращение дефицита бюджета на фоне роста доходов от продажи энергоносителей тоже сыграло не последнюю роль. Наконец, не исключаю „скрытых интервенций“ на валютном рынке, уж слишком плавно укрепляется рубль. Даже „невидимая“, но чья-то рука, скорее всего, так или иначе, если не руководит, то задает направление движения», — добавил профессор.
Равновесный курс рубля составляет 85-90 за доллар, что предполагает дальнейшее укрепление российской национальной валюты, заявил aif.ru главный экономист по России Bloomberg Economics Александр Исаков.
«По нашим оценкам, равновесный курс составляет 85-90 за доллар, что предполагает дальнейшее укрепление рубля. Основным фактором его ослабления с начала 2023 года было избыточное снижение рублевых ставок, которые не компенсировали ни разницу с выросшими ставками в твердых валютах, ни растущие ожидания по инфляции», — объяснил эксперт.
При сохранении ключевой ставки около 15% Александр Исаков прогнозирует охлаждение роста кредитования в России, замедление роста потребительского и инвестиционного импорта. «Это снижение спроса на валюту поможет рублю укрепиться», — отметил он.
Где предел снижения доллара
Ниже 85 рублей доллар не подешевеет, считает Александр Исаков. «Уровень в 85 за доллар — это предел укрепления рубля, поскольку после начала покупок валюты по бюджетному правилу в январе 2024 года правительство может начать изымать с рынка до двух миллиардов долларов в месяц для наполнения Фонда национального благосостояния», — считает экономист.
Еще менее оптимистичен в отношении курса рубля инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета при Правительстве РФ Сергей Суверов. По его мнению, доллар по 90 — это «конечная остановка» на пути укрепления рубля.
«Текущее укрепление рубля — это следствие высоких цен на нефть, которые были в середине октября, поскольку валютная выручка экспортеров доходит до России с временным лагом. Сейчас цены на нефть снизились на фоне уменьшения рисков эскалации конфликта на Ближнем Востоке, на курсе рубля это пока не сказалось, но скажется в декабре», — объяснил эксперт.
«Кроме того, в декабре обычно увеличивается финансирование бюджетных расходов, [что дает дополнительный спрос на импорт и, следовательно, валюту]. По этим причинам, вероятно, мы сейчас наблюдаем высшую точку укрепления рубля, а затем стоит ждать его ослабления», — спрогнозировал Сергей Суверов.
Евгений Коган тоже видит на горизонте неприятности для рубля. «Накануне Евросоюз анонсировал двенадцатый пакет санкций с торговыми ограничениями на 5,3 миллиарда долларов. Там есть запрет на импорт алмазов, ужесточение потолка цен на нефть и закручивание существующих санкционных гаек. Правда, анонсировать не значит выполнить. Но если получится, то это будут не самые приятные новости для рубля», — сказал он.
«Кроме того, Арабские Эмираты на днях все же согласились ограничить реэкспорт товаров двойного назначения в Россию, а это говорит о том, что у ЕС есть рычаги давления. А значит, пространство для маневра для наших импортеров продолжает сужаться. Торговля продолжится, но возрастут издержки. Чтобы купить все то же самое, придется тратить больше валюты. Но все же я ожидаю относительно устойчивый курс рубля в ближайшие 5 месяцев с небольшим укреплением. Не исключаю, что можем увидеть курс крепче 90 рублей за доллар, но это — лишь осторожный прогноз. Все может измениться в любой момент», — заключил Евгений Коган.
