В разгар прошлого кризиса, в декабре 2014 года, Центральный банк РФ резко повысил ключевую ставку: с 10,5% до 17%. В этот раз ЦБР, напротив, ставку снизил, причем сразу на 1%, до исторического минимума в 4,5%. А кому выгодна низкая ключевая ставка?
Кому выгодна низкая ставка?
Под процент ключевой ставки Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам, а те в свою очередь кредитуют население и бизнес. Снижая ключевую ставку, ЦБ делает деньги более дешевыми. Банки выдают их в кредит под более низкий процент, экономика напитывается деньгами, производители берут кредиты и открывают новые производства, платят зарплату людям, те покупают товары, стимулируя развитие других производителей. В экономике запускается механизм роста.
«Цель применения ключевой ставки — прямое или опосредованное влияние на уровень процентных ставок на финансовом рынке. Чем больше нужно денег экономике, тем ниже должны быть ставки и тем ниже, соответственно, должна быть ключевая ставка. И наоборот, чем меньше денег необходимо, по мнению Банка России, экономике, тем выше должна быть ключевая ставка, чтобы сдерживать кредитные аппетиты», — говорит доцент Департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при правительстве РФ Светлана Зубкова.
Таким образом, снижение ключевой ставки выгодно предпринимателям и гражданам, планирующим взять кредит.
Кроме того, финансовые организации в ипотечных договорах часто прописывают возможность пересмотра ставки по кредиту в случае изменения ключевой ставки. Но и ипотечники, в договорах которых нет такого условия, могут снизить процент по кредиту после снижения ключевой ставки: для этого нужно обратиться за рефинансированием займа.
Ключевая ставка влияет не только на стоимость кредитов, но и на курс рубля. На последнее снижение ставки национальная валюта отреагировала нейтрально, но при определенных обстоятельствах оно приводит к девальвации рубля. Выходит, что низкая ключевая ставка выгодна тем, кто хранит сбережения в долларах и евро. 
Кому не выгодно снижение ставки?
Раз снижение ставки выгодно тем, кто хранит сбережения в иностранной валюте, то, соответственно, оно не выгодно тем, у кого накопления в рублях (в тех случаях, когда национальная валюта на снижение ставки реагирует ослаблением).
В проигрыше оказываются еще и вкладчики. После уменьшения ключевой ставки снижаются проценты не только по кредитам, но и по депозитам. Дело в том, что финансовым учреждениям выгоднее дешево взять в долг у Центробанка, чем дорого у граждан.
От процента ключевой ставки также зависит и стоимость облигаций федерального займа (ОФЗ). Собственно из-за высокой ключевой ставки несколько лет наши ОФЗ были так популярны у иностранных инвесторов. Теперь привлекательность облигаций снизится, иностранцы могут начать выводить деньги из нашей экономики, из-за чего может подешеветь рубль.
Насколько подешевеют кредиты?
По мнению доктора экономических наук, профессор кафедры Банковского дела университета «Синергия» Алексея Болонина, снижение ключевой ставки Центробанком указывает на то, что макроэкономическая ситуация в стране находится в устойчивом состоянии, не ожидается скачка инфляции, который может иметь место в силу повышения предложения денег, роста покупательского спроса и возникновения краткосрочного дефицита товаров ввиду отставания предложения со стороны производителей от спроса со стороны покупателей.
«Надо сказать, что на практике банки не торопятся снижать процентные ставки, и, согласно данным Банка России о среднерыночных значениях полной стоимости потребительского кредита (займа), когда регулятор четыре раза снижал ключевую ставку (с 7,5% с 20 июня до 6,5% с 29 октября прошлого года) среднерыночные значения полной стоимости потребительских кредитов составляли от 14,66% на сумму свыше 300 тысяч рублей на срок более одного года до 30,23% на сумму до 30 тысяч рублей сроком до одного года. А по состоянию на 31 марта этого года, когда ключевая ставка составляла 6%, среднерыночная стоимость потребительских кредитов колебалась от 13,98% до 26,27%», — отмечает эксперт. 
