На открытии валютной секции Мосбиржи 3 октября рубль вновь упал, а курс доллара пробил отметку в 100 рублей. Всего с начала года российская нацвалюта обесценилась на 40%, несмотря на положительный торговый баланс, высокую ключевую ставку Центробанка, заявления властей о том, что пик ослабления нацвалюты пройден, и обещания принять меры. Финансисты назвали aif.ru семь причин, которыми можно это объяснить.
Что предшествовало ослаблению рубля
После того как обвал рубля летом 2023 года приобрел угрожающий масштаб, а доллар достиг отметки в 101 рубль, ЦБ РФ в два приема поднял ключевую ставку с 7,5% до 13%. Советник президента РФ Максим Орешкин заявил, что «рынок прошел пиковые значения», и за счет роста цен на экспортные товары в Россию скоро начнут поступать более высокие объемы валютной выручки. Однако в сентябре этого не произошло, хотя нефть действительно к концу месяца выросла в цене до более чем 96 долларов за баррель.
Немного и ненадолго рубль подорожал лишь после того, как замглавы Минфина Алексей Моисеев сообщил, что в правительстве обсуждают меры валютного контроля, пусть их и не поддерживают в ЦБ. Идеи главы Минэкономразвития Максима Решетникова применить в России нестандартные механизмы валютного контроля для борьбы с оттоком капитала и спекулянтами были встречены критикой, хотя конкретных шагов министр не называл.
«Звучат предложения, как сделать так, чтобы курс был более стабильным. В том числе по введению дополнительных валютных ограничений. У нас идут дискуссии. Мне кажется, наш личный опыт и опыт других стран показывает, что административные меры очень быстро обходятся и не дают значимого эффекта», — ответила коллегам глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Председатель правления «Сбербанка» Герман Греф предупредил, что введение в России жестких мер валютного контроля лишит рубль конвертируемости. «Любое отсутствие конвертируемости — это огромный ущерб для экономики», — подчеркнул Греф. Глава ВТБ Андрей Костин также заявил, что выступает против жестких административных мер, и спрогнозировал в противном случае дальнейший обвал курса рубля как минимум до 150 за доллар. На фоне этих заявлений доллар подорожал за два дня почти на три рубля.
Какие причины называют эксперты
Затянувшиеся дискуссии между правительством и Центробанком о мерах укрепления рубля вкупе с совсем не радужными прогнозами — это одна из возможных причин нового обвала рубля 2 октября, заявил aif.ru директор по стратегии инвестиционной компании «Финам» Ярослав Кабаков.
«Рубль весь день слабел, а никаких заявлений мы от властей не услышали. Часть участников рынка может воспринимать это как сигнал о дальнейшем ослаблении нацвалюты. У Орешкина ведь пик ослабления рубля уже был пройден, а что сейчас в таком случае происходит — это нуждается в разъяснениях. Да и слова Костина в пятницу позитива не добавили», — сказал эксперт.
Также в числе возможных причин ослабления рубля Кабаков назвал окончание налогового периода, когда крупные компании продают валюту, чтобы заплатить налоги, и перебои с поступлением юаней из Китая, где пять дней подряд отмечается День образования КНР.
«Первая неделя октября в Китае объявлена нерабочей, в эти дни на валютном рынке могут возникать дисбалансы из-за задержек экспортно-импортных операций, возможна повышенная волатильность. Когда на рынке мало ликвидности, действия спекулянтов тоже могут приводить к резким скачкам курса», — пояснил Кабаков.
Финансист не исключил, что часть крупных игроков что-то знает о готовящихся мерах правительства и заранее выводит деньги за границу, создавая тем самым повышенный спрос на валюту.
«Не исключено, что ЦБ уже в ближайшее время все же введет дополнительные меры валютного контроля, и слабость рубля вызвана оттоком капитала на фоне подготовки этих мер. Так ли это, мы узнаем, скорее всего, через несколько недель», — спрогнозировал Кабаков.
Окончание налогового периода и отток капитала из России действительно могли привести к ослаблению рубля, сказал в беседе с aif.ru руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития, экономист Никита Масленников. «После того как спрос на рубли после завершения налогового периода снижается, это обычно давит на курс. Могла сказаться вся эта неразбериха по поводу „мембраны“, которую обсуждали на прошлой неделе, и отсутствие компромисса», — перечислил эксперт.
«Также могли быть крупные покупки валюты в рамках сделок по выходу иностранных компаний из российских активов. Кроме того, последнюю неделю нефть существенно подешевела. Если 27 сентября Brent стоил более 96,5 доллара, то в начале октября — на 5 долларов меньше. Это еще один фактор, который мог повлиять на курс. Тем не менее все эти причины не фундаментального характера и не должны ослаблять рубль долговременно», — заключил Масленников.
