Что такое отрицательная ключевая ставка?
Отрицательная процентная ставка является следствием смягчения денежно-кредитной политики в период кризиса.
С помощью процентных ставок центральные банки пытаются стимулировать кредитование и спрос, снижая номинальные ставки, пока не наталкиваются на нижнее нулевое ограничение.
Что такое отрицательная ключевая ставка и зачем она нужна?
Отрицательная ключевая ставка — это один из инструментом денежно-кредитной политики, при котором центральный банк страны устанавливает ключевую ставку на уровне менее нуля процентов.
Отрицательные ставки возникли как следствие экономических трудностей, с которыми столкнулись страны с рыночной экономикой в результате кризиса 2007-2008 гг. Поскольку меры по стимулированию экономики за счет осуществления количественных смягчений не дали желаемого результата, центральные банки обратились к традиционному инструменту своей денежной политики, а именно, изменению ставки процента.
На что влияет отрицательная процентная ставка?
Отрицательная процентная ставка применяется в периоды дефляции (снижения цен), когда люди и предприятия копят деньги вместо того, чтобы тратить и инвестировать. Отрицательная ставка предназначена стимулировать заимствования и кредитование. Одним из рисков долгосрочного использования отрицательной ставки является переход от дефляции к высокой инфляции, если регулятор необъективно оценит момент, когда нужно прекратить смягчение денежно-кредитной политики.
Применение отрицательной процентной ставки считается достаточно рисковым инструментом, центробанки прибегают к нему, когда все остальные способы оказались неэффективными. Отрицательные процентные ставки рассматриваются как последняя попытка стимулировать экономический рост. Ранее Центробанк Японии почти четыре года пытался стимулировать экономику, печатая триллионы иен и опустив ставки до отрицательных значений. В апреле 2013 года это привело к краткосрочному ускорению экономики и росту цен, но в 2016 году в Японии снова была зафиксирована дефляция. В 2022 году Банк Японии остался единственным в мире центробанком с отрицательными процентными ставками.
Отрицательные ставки положительно сказываются на рынке акций и негативно на рынке облигаций. При отрицательной процентной ставке приток капитала в долговые инструменты, в частности в облигации, существенно падает, так как ставки по ним тоже становятся экстремально низкими или уходят в отрицательные значения. Кроме этого из-за отрицательных ставок по депозитам наличные деньги теряют ценность, их нет смысла копить, тем более что вкладчику приходится платить банкам комиссию за их сохранность. Кредиты наоборот, выгодно брать, благодаря чему объем заимствований растет, а вместе с ним расходы и инвестиции.
Источник:
