По просьбе АиФ.ru финансовые эксперты выделили факторы, которые могут поддержать и ослабить рубль осенью.
Владимир Григорьев, доцент Института мировой экономики и бизнеса РУДН, к. э. н.:
«На рубль влияет совокупность экономических и политических факторов, и от того, какие из них будут доминировать, будет зависеть курс российской валюты осенью.
Начнем с позитивных факторов. По оценке агентства Bloomberg, российская экономика показала очень хорошие результаты в первом полугодии 2021 года: ВВП по итогам второго квартала вырос на 10,3%. Агентство повысило прогноз по экономическому росту до 4,6%.
Кроме того, радикально улучшилось состояние платежного баланса страны благодаря возросшим доходам от экспорта. По итогам первого и второго кварталов положительное сальдо торгового баланса составило 28,4 и 34 млрд долларов соответственно. Напомню, что последние два квартала 2020 года принесли 18,8 и 25 млрд долларов.
Фактором поддержки является и отказ от покупки долларов в резервы. Это должно снизить давление на рубль.
Но остается ряд серьезных проблем, которые отрицательно влияют на курс рубля. Это пока так и не преодоленная системная слабость российской экономики и ее зависимость (причем часто критическая) от импорта промышленной продукции.
И, конечно, целый букет политических факторов. Прежде всего это выборы осенью. Судя по всему, Евросоюз и США намерены использовать выборы, вне зависимости от того, как они пройдут, для давления на Россию. Как мы знаем, это всегда отрицательно сказывается на курсе рубля.
Окажет негативное влияние и афганский фактор. Переход власти к движению „Талибан“ (террористической организации, запрещенной в России) — это плохая новость и для нашей страны, и для среднеазиатских республик, представляющих довольно слабый буфер между Россией и Афганистаном. Напомню, что армяно-азербайджанский конфликт осенью прошлого года также негативно сказался на курсе рубля, а ситуация в Средней Азии намного серьезнее.
Действие негативных факторов может быть нивелировано успехами в преодолении влияния пандемии и ростом мировой экономики, который необходим и России.
Базовый сценарий для рубля осенью негативный. Какое-то время национальная валюта продолжит укрепление но, скорее всего, негативные факторы окажутся сильнее. К концу года рубль может вполне потерять вес, который он набрал, начиная с весны».
Виталий Манкевич, президент Русско-Азиатского союза промышленников и предпринимателей:
«Осенью влияние на курс рубля будут оказывать преимущественно экономические факторы, но есть риск новых геополитических обострений.
В сентябре нас ждет локальный пик выплат по внешнему долгу, которые превысят 2,8 млрд долларов, а в ноябре — 2,5 млрд долларов, что окажет незначительное негативное влияние на курс рубля.
Гораздо важнее ситуация на рынке нефти, которая продолжает оставаться позитивной для рубля, так как стоимость барреля выше 70 долларов. Даже при коррекции до 65 за бочку курс доллара вряд ли поднимется выше 75-76 рублей.
Текущее резкое повышение ключевой ставки и дальнейший прогноз по ужесточению монетарной политики ЦБ позитивен для рубля.
Отдельные риски для национальной валюты связаны с выборами осенью 2021 года, результаты которых могут быть не признаны или частично признаны международным сообществом. Новый виток напряженности может локально ослабить рубль на 5-7%. Тем не менее в базовом сценарии мы ожидаем курс рубля в интервале 69-74 за доллар на протяжении осени, в случае всплеска международной напряженности или обвала на рынке нефти возможно расширение ценового коридора до 69-79 рублей за доллар».
Гульнара Ручкина, профессор Департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при Правительстве РФ:
«На динамику курса рубля осенью могут оказывать влияние изменение уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, импортных и экспортных цен, а также темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики ЦБР, цены на нефть...
Скорее всего, при сохранении условий сделки ОПЕК+ и/или увеличении спроса в нефтегазовом секторе диапазон курса рубля к доллару будет варьироваться от 70 до 77, курс рубля к евро останется в нынешнем диапазоне: 86-88 рублей. Помешать стабильности курса рубля могут обрушение мирового спроса на нефть и газ и национальная инфляция».
Екатерина Безсмертная, доцент, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при правительстве РФ, к. э. н.:
«С большой вероятностью существенных колебаний курса рубля осенью не произойдет. С введением бюджетного правила российская валюта перестала чутко реагировать на главный „возбудитель“ — скачки нефтяных цен. Действия Минфина по увеличению запасов золота и валюты (а в период с 6 августа по 6 сентября планируется направить на эти цели 315,9 млрд рублей) направлены на пополнение ФНБ за счет дополнительных нефтяных доходов, образующихся при превышении текущих цен над базовым уровнем, заложенным в бюджете. Это и сглаживает колебания курса российской валюты, которые ранее неизбежно бы произошли в ответ на рост спроса на углеводороды и ограничения по добыче нефти.
Поддерживающие рубль факторы:
— рост числа вакцинированных от коронавируса должен вызвать снижение ковидных ограничений, положительно сказаться на темпах деловой активности;
— повышение ключевой ставки Центробанком вызывает соответствующий рост ставок по рублевым депозитам, что повышает привлекательность вложений в рублевые активы в сравнении с покупкой иностранной валюты.
Факторы, ослабляющие курс рубля:
— сохраняющиеся геополитические и санкционные риски;
— снижение объемов иностранных инвестиций в российские активы;
— некоторое оживление физического спроса на валюту вследствие расширения перечня туристических направлений, открывающихся для россиян. (Однако несопоставимое с доковидными годами. Кроме того, в осенний период туристическая активность граждан заметно ниже, чем летом)».
Артём Звёздин, финансовый аналитик, трейдер:
«Вряд ли перед выборами мы увидим резкие скачки курса рубля. Скорее мы будем наблюдать стабильное положение, которое зафиксирует рубль в диапазоне 72-73 к доллару.
В дальнейшем на передний план выйдут стабильно растущая инфляция и падение спроса к доллару, что также сыграет в пользу рубля. Решение Минфина не пополнять ФНБ долларами будет играть на руку национальной валюте.
Впрочем, не следует забывать про постоянно растущие риски, связанные с санкциями, которые могут появиться внезапно. Увы, это основная проблема, и именно она может иметь большое значение, потому что в целом ожидать чего-то экстраординарного от наших событий после выборов не приходится.
Кроме того, впереди налоговый период, что поможет укрепить рубль.
Хотя осень ожидается достаточно позитивной, не стоит забывать, что все может пойти „не по сценарию“ в связи со снижением цен на нефть. Рубль как был привязан к нефти, так и остался».
Дмитрий Панов, председатель Санкт-Петербургского регионального отделения «Деловой России»:
«Значительно усилиться рублю может помешать укрепляющийся доллар: на фоне высокой инфляции в США Федрезерв может инициировать шаги по сворачиванию политики количественного смягчения и ужесточению монетарной политики, что, в свою очередь, увеличит спрос на доллар в качестве защитного инструмента. Также не в пользу рубля могут быть слабеющие цены на нефть с перспективой увеличения добычи согласно решению ОПЕК+ с августа этого года.
Прогнозируемый курс рубля этой осенью будет находиться в диапазоне 73-75 рублей за доллар».
