В четверг, 20 мая, международное кредитное рейтинговое агентство S&P Global подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг ПАО «НК «Роснефть» на инвестиционном уровне ВВВ «со стабильным прогнозом». Таким образом, рейтинг компании соответствует суверенному кредитному рейтингу России.
Сейчас «Роснефть» напрямую и косвенно имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня от всех агентств «большой тройки» (Fitch (через ПАО «АНК «Башнефть»), Moody’s и S&P), а также наивысшую оценку кредитоспособности от крупнейшего российского рейтингового агентства «Эксперт РА».
Агентство S&P ожидает существенного восстановления кредитных метрик «Роснефти» в 2021-2023 годах после кризиса в отрасли, вызванного пандемией коронавирусной инфекции. Как ожидают аналитики, показатель долговой нагрузки компании может улучшиться в три раза в сравнении с показателем за 2020 год.
«Позитивный тренд уже виден по данным опубликованной отчетности за первый квартал 2021 года: показатель улучшился практически в два раза по сравнению с уровнем 2020 года», — отмечают в S&P.
При этом отношение долга к EBITDА в этот же период может уменьшиться более чем в два раза.
Прогнозы аналитиков
В конце апреля агентство Moody’s заявило, что ожидает значительного улучшения кредитных метрик «Роснефти», в том числе сокращения долговой нагрузки в 2021 году более чем на 40%.
Аналитики S&P оптимистично настроены относительно генерации «Роснефтью» денежного потока. По их оценкам, компания имеет положительный показатель свободного денежного потока уже 10 лет подряд, а в ближайшие три года они ожидают сохранения «Роснефтью» положительного свободного операционного денежного потока, несмотря на амбициозные планы по реализации новых проектов. При этом прогнозируется, что уже в 2025-2026 годах крупнейший новый проект «Восток Ойл» будет иметь положительный денежный поток.
В S&P считают, что «Роснефть» менее подвержена рискам энергетического перехода по сравнению с ExxonMobil, Chevron, Shell, Total, BP.
Среди многих компаний отрасли «Роснефть» выделяется низким уровнем удельных затрат, которые составляют 2,6 доллара на баррель, и обширной ресурсной базой. Она является крупнейшей по запасам среди мировых публичных компаний.
Компанией разработан план по углеродному менеджменту до 2035 года, который подразумевает снижение удельной интенсивности выбросов СО2 и предотвращение выбросов в объеме 20 млн т CO2-эквивалента. В этом контексте аналитики S&P выделяют проект «Восток Ойл», который будет иметь низкий углеродный след.
По словам представителей агентства, в долгосрочной перспективе этот проект станет ключевым фактором для экономического роста и развития отдаленных регионов страны.
В перспективе последующих 10 лет эксперты ожидают устойчивых показателей от «Роснефти».
Агентство считает, что позиции компании как производителя с одним из самых низких в мире уровней затрат позволяют не только поддерживать добычу на десятилетнем горизонте, но и увеличивать ее, замещая снижение производства со стороны международных мейджоров.
