Обновленные выгодные условия
Emirates NBD и Сбербанк объявили о том, что соглашение о приобретении 99,85% акций Denizbank A.S. с обновленными условиями было подписано 2 апреля 2019 года.
В соответствии с обновленными условиями общая стоимость 99,85% акций Denizbank составила 15,48 млрд турецких лир. Собственный консолидированный капитал Denizbank по турецким стандартам отчетности равен 15,51 млрд турецких лир на 31 декабря 2018 года.
Запланировано, что сделка будет закрыта во втором квартале 2019 года.
Вопреки самым скептическим прогнозам Сбербанк продает турецкий Denizbank с серьезной выгодой для себя, получая в общей сложности около 5 млрд долларов. Итоговая сумма будет зависеть от динамики обменных курсов валют между переподписанием и закрытием сделки и поэтому не могут быть точно рассчитаны сегодня.
Качество реализуемого Denizbank находится на очень высоком уровне, что подтверждается премией к мультипликаторам всех торгуемых турецких банков.
Причинами изменений соглашения послужили необходимость учесть в условиях сделки финансовый результат Денизбанка за 2018 год и изменившуюся экономическую ситуацию в Турции, а также тот факт, что не все согласования регуляторов были получены покупателем.
Сейчас одобрения на сделку получены от следующих регуляторных органов: Европейский центральный банк (ЕЦБ, Европейский Союз), Financial MarketAuthority (FMA, Австрия), Антимонопольные органы Австрии (Federal Cartel Authority и Austrian Cartel Court) и Федеральная Антимонопольная Служба (ФАС, Россия). Для завершения необходимы одобрения следующих регуляторных органов: Центральный Банк ОАЭ, Центральный Банк РФ, и турецких BankingRegulation and Supervision Agency, Turkish Competition Authority и Turkish Capital Markets Board.
«Новость позитивна для Сбербанка»
Главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров считает, что сумма сделки для Сбербанка позитивна и её получение в середине года, чему явных препятствий он не видит, будет дополнительным фактором привлекательности для акций банка.
Ведущий финансовый советник «БКС Премьер» Антон Берлинер отмечает, что сделка окажет положительное влияние на капитал Сбербанка. «Условия продажи являются вполне выгодными, что отражается в текущей динамике котировок акций российской компании, которые прибавляют более 2%. Продажа Denizbank, которая длительное время откладывалась из-за долгого согласования регуляторами и напряженного геополитического фона, устраняет неопределенность по поводу завершения сделки и оказывает положительное влияние на капитал Сбербанка», — комментирует он.
Свое мнение о продаже Denizbank высказал и эксперт-аналитик «Финама» Алексей Коренев. «Denizbank – не самый нужный Сбербанку актив: средств в него было вложено немного, влияние в Турции у него минимальное. Поэтому было принято решение реализовать его и вложить средства в проекты внутри страны, что сейчас и происходит. Сам факт сделки позитивен для Сбербанка, но влияние на котировки акций оказывает минимальное. Сегодня российский рынок в целом торгуется в плюсе, поэтому 1,5% прирост вполне укладывается в тренд, считает эксперт.
«Скорее всего, сделку сумеют закрыть вовремя и без неожиданностей – за то время, что шли согласования, наверняка стороны успели учесть все требования регуляторов и сгладить шероховатости. Тянуть дальше невыгодно никому», — уверен Коренев.
«Тем не менее, главный эффект для Сбербанка – это высвобождение капитала (+100 б. п. к коэффициенту достаточности CET 1)», — прокомментировал сделку старший аналитик Альфа-банка Евгений Кипнис.
Положительно оценили сделку и аналитики БКС Брокер. «Соглашение о продаже Denizbank между Emirates NBD и Сбербанком было подписано 21 мая 2018 г., но сделка постоянно откладывалась. Для Сбербанка новость позитивна, так как, наконец, появилась конкретная сумма сделки и срок ее закрытия», — считают специалисты.
«Новость позитивна для Сбербанка, так как означает, что работа по сделке продолжается, и она скоро будет закрыта. Пересмотренная цена покупки превысила ранее объявленную сумму в TRY14.6 млрд, хотя в долларовом выражение она упала из-за снижения лиры относительно доллара США — с $3.2 млрд до $2.75 млрд. Пересмотр суммы в сторону уменьшения не является существенным и ожидался нами. В любом случае, сделка улучшит коэффициенты капитала Сбербанка приблизительно на 100 бп и откроет возможности для роста дивидендов», — отметили аналитики ФИНАМ.
«Эту сделку уже давно ждут, больше года. Хорошо, что, наконец Сбербанк ее подтвердил, что она будет закрыта в конце второго квартала. Несмотря на то, что цена снижена, это не является негативом, потому что все равно она достаточно хорошая. Отчасти это, наверное, связано с ухудшением экономической ситуации в Турции, поэтому рынок уже ожидал, что цена будет понижена. Главное, что продажа Denizbank позволит самому Сбербанку существенно улучшить свои финансовые метрики, в части капитала, по крайней мере на 100 бальных пунктов. Это достаточно много. Это повышает гибкость банка в вопросах дивидендов. Ну и на этом фоне акции на бирже отреагировали достаточно позитивно», — прокомментировал старший аналитик «АТОН» Михаил Ганелин.
«Акции Сбербанка могут в ближайшем будущем серьезно вырасти — как и дивидендные выплаты: аналитики, да и руководство самого банка не раз заявляли, что хотя турецкая дочка не играет особой роли в доходах Сбербанка, все же после ее продажи Сбер может распределять среди акционеров больше средств (50% чистой прибыли)», — считают специалисты «Эксперт Online».
