Несмотря на существенное ухудшение ситуации на мировом нефтяном рынке, связанное в том числе с пандемией COVID-19, «Роснефть» в I квартале 2020 года сумела показать результаты лучше, чем у других нефтеперерабатывающих компаний, в том числе сгенерировав положительный денежный поток. При этом продолжаются стабильные выплаты дивидендов, сокращение долговой нагрузки и разработка перспективных месторождений.
«2020 год может стать переломным для мировой нефтегазовой отрасли. Вследствие мировой пандемии COVID-19 спрос на нефть претерпел беспрецедентное снижение, что привело к значительному падению цен на энергоресурсы. В этой ситуации на первый план выходят качество ресурсной базы, диверсификация рынков сбыта, долгосрочный характер отношений с потребителями, высокий уровень операционной и финансовой эффективности. Наша компания является признанным мировым лидером по всем названным параметрам», — заявил главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин.
Меры против COVID-19
План первоочередных мер по обеспечению стабильности работы компании в период пандемии ставит абсолютным приоритетом здоровье и безопасность людей. «Роснефть» постоянно пополняет запас профилактических средств. К настоящему времени закуплено свыше 5,6 млн единиц средств индивидуальной защиты, 2,9 млн л дезинфектанта, более 455 тыс. л средств для дезинфекции рук.
Межвахтовые интервалы увеличены до 90 суток, подразделения в регионах обеспечены обсерваторами, изоляторами с квалифицированным медицинским сопровождением. Компания производит на своих мощностях и реализует на внутреннем рынке продукцию, ориентированную на борьбу с коронавирусом. В частности, выпускаются этиловый спирт и ацетон, являющиеся компонентами для производства антисептических средств, объемы производства которых составляют 15 тыс. т в месяц. Почти 90% сотрудников центрального аппарата — свыше 51 тысячи сотрудников — работают удаленно с эффективной ИТ-поддержкой современными средствами связи с соблюдением норм защиты конфиденциальной информации.
Финансовая устойчивость
Компания на протяжении многих лет успешно работала над импортозамещением товаров и услуг в сегментах добычи и переработки нефти, расширяла внутренний блок нефтесервисных услуг на своих месторождениях, применяла самые современные отечественные технологии и разработки. Постоянно уделялось внимание контролю над затратами. «В результате сегодня компания как никогда ранее готова к внешним вызовам, которые самым серьезным образом влияют на работу нефтяных компаний по всему миру», — отметил Сечин.
«Значительное ухудшение макроэкономического окружения, в котором работает компания, не могло не оказать существенного негативного влияния на финансовый результат. Тем не менее негативные неденежные статьи не оказали влияния на нашу способность генерировать свободный денежный поток, который в I квартале 2020 года составил 219 млрд рублей», — прокомментировал результаты глава «Роснефти».
Свободный денежный поток компании остается положительным уже на протяжении 32 кварталов подряд. В долларовом выражении показатель сохранился на уровне аналогичного периода 2019 года и составил 3,5 млрд.
Для сравнения: в абсолютном выражении СДП «Роснефти» превысил аналогичные показатели почти всех мейджоров отрасли. Среди них — ExxonMobil (0,3 млрд долларов), Chevron (1,6 млрд), Equinor (2,5 млрд). При этом такие компании, как BP, PetroChina, Eni, Total и Sinopec в отчетном квартале получили отрицательный свободный денежный поток.
Генерирование денежного потока позволило компании продолжить последовательное сокращение долговой нагрузки.
В I квартале сумма финансового долга и торговых обязательств сократилась на 9 млрд долларов, или 11%.
Значение показателя чистый долг/EBITDA на конец отчетного периода составило 1,5x в долларовом выражении. Процентные расходы год к году сократились на 25% вследствие снижения процентных ставок и эффективного управления портфелем долговых инструментов.
В отчетном периоде «Роснефть» сохранила лидерство среди мировых публичных компаний по удельным затратам на добычу с показателем 2,9 доллара на б. н. э. (191 рубль), который снизился на 6,5% относительно предыдущего квартала. Снижение обусловлено сезонным сокращением геолого-технических мероприятий, работ по обслуживанию и ремонту трубопроводов, нефтепромыслового оборудования.
Для сравнения: аналогичный показатель за I квартал у британской BP составляет 7,07 доллара на б. н. э.
Капитальные затраты будут оптимизированы
Капитальные затраты компании в I квартале составили 185 млрд рублей, или 2,8 млрд долларов, снизившись на 15,9% квартал к кварталу и на 13,6% год к году.
«С учетом драматического состояния в целом глобального нефтяного рынка и в связи с принятыми решениями о сокращении добычи нам придется, конечно, часть капитальных затрат оптимизировать. Мы постараемся сохранить нашу инвестпрограмму на 2020 год на уровне 750 миллиардов примерно», — доложил Игорь Сечин президенту РФ Владимиру Путину. Оптимизация необходима для того, чтобы сохранить финансово-экономическую стабильность для компании, как сказал Сечин.
На фоне сложившейся ситуации многие мейджоры снизили прогнозы капитальных затрат на 2020 год. В частности, Shell снизила прогноз на 20%, до 20 млрд долларов, Equinor — также на 20%, до 8,5 млрд долларов, BP и Total — на 25%, до 12 и 14 млрд долларов соответственно, Eni, Chevron и Exxon Mobil — на 30%, до 5,5 млрд, 14 млрд и 23 млрд долларов соответственно.
Обязательства перед акционерами — в полном объеме
В отличие от многих международных компаний «Роснефть» даже в сложившейся ситуации продолжает в полном объеме выполнять свои обязательства перед акционерами.
Она имеет один из самых высоких в отрасли коэффициентов выплаты дивидендов, который составляет 50% от чистой прибыли по МСФО.
С учетом выплаты промежуточных дивидендов по итогам I полугодия 2019 года общая сумма дивидендных выплат за 2019 год может составить рекордные 354,1 млрд руб., или 33 рубля 41 копейку на акцию, что является рекордным показателем в истории компании.
При этом на фоне текущей ситуации некоторые нефтегазовые компании сократили выплаты дивидендов или перенесли их на более поздний срок. Так, например, совет директоров Petrobras утвердил перенос даты выплаты дивидендов за 2019 год с мая на декабрь 2020 года. Советы директоров американских компаний Murphy Oil, Occidental Petroleum Corporation и Apache Corp. одобрили сокращение квартальных дивидендов на 50%, 86% и 90% соответственно. Continental Resources, один из крупнейших производителей сланцевой нефти в США, решила полностью отказаться от квартальной выплаты дивидендов. Совет директоров Shell принял решение о сокращении дивидендов на 66% — впервые со времен Второй мировой войны.
Также компания продолжает реализацию программы приобретения собственных акций в соответствии с ранее озвученными параметрами. Выкуп начался в марте, сейчас на открытом рынке уже выкуплено более 33 млн акций/ГДР компании.
При этом ряд крупнейших нефтяных компаний, в частности, Chevron, Shell, Equinor, ENI, Total, Repsol, заявили о приостановке программ обратного выкупа акций.
«В ситуации, когда многие мировые нефтегазовые компании принимают решения о снижении дивидендов и прекращении программ выкупа акций, решения компании о продолжении распределения денежных средств акционерам говорят о нашей уверенности в способности не только успешно справиться с новыми вызовами, но и выйти из сложившейся непростой ситуации лидером отрасли. Такая стратегия, надеемся, будет положительно оценена финансовым сообществом и найдет отражение в стоимости акций компании», — отметил Игорь Сечин.
Падение мировых цен на нефть
Значительное ухудшение ситуации в мире не могло не оказать существенного негативного влияния на основные финансовые показатели «Роснефти». Это падение мировых цен на нефть на 18,5%, вызванное снижением спроса в связи с эпидемией COVID-19, негативные ожидания участников рынка в преддверии прекращения действия соглашения ОПЕК+, а также курсовые разницы. Однако важно отметить, что, несмотря на это, положение компании остается и будет оставаться стабильным.
В I квартале «Роснефть» зафиксировала чистый убыток в размере 156 млрд рублей, или 2 млрд долларов, что обусловлено в основном эффектом отрицательных курсовых разниц из-за ослабления рубля и переоценки валютных обязательств.
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов признает, что «Роснефть» оказалась в достаточно сложной ситуации из-за падения цен на нефть, но тем не менее держит удар.
«Из-за курсовых разниц получился убыток, который носит во многом бумажный характер. Но если мы скорректируем этот бумажный убыток и отразим эффект от возврата экспортных пошлин, то компания скорее получила прибыль в районе 39 млрд рублей, по нашим оценкам», — говорит Суверов. «Важно, что компания продолжает генерировать свободный денежный поток, который остался на уровне аналогичного периода 2019 года в долларовом выражении, и за счет этого „Роснефть“ реализует по-прежнему свои проекты в части снижения финансового долга. Финансовый долг и торговые обязательства сократились на 11% в первом квартале, и сейчас чистый долг к EBITDA составляет 1,5. Это приемлемый, хороший уровень для кредиторов и инвесторов», — замечает эксперт.
При этом другие мейджоры продемонстрировали более низкий результат: ВР получила убыток в 4,4 млрд долларов, Eni — 3,2 млрд долларов, PetroChina — 2,3 млрд долларов, Sinopec — 2,7 млрд долларов. Американская ExxonMobil впервые за 32 года получила убыток по итогам I квартала.
Эти показатели превысили консенсус-прогноз, составленный на основании ожиданий аналитиков ведущих инвестбанков.
Лидер климатического рейтинга
В отчетном периоде лидирующие позиции компании в области устойчивого развития получили международное признание. В феврале 2020 года она вошла в число лидеров среди глобальных нефтегазовых компаний, принимающих участие в международном климатическом рейтинге CDP (Carbon Disclosure Project). По итогам независимой оценки «Роснефти» был присвоен рейтинг категории «В» — самый высокий среди российских нефтегазовых компаний. Он на два уровня превышает средний рейтинг европейских компаний-участников. При этом деятельность компании в области корпоративного управления и реализации инициатив, связанных с сокращением выбросов парниковых газов, оценена CDP по наивысшей шкале («А»).
Также в феврале 2020 года «Роснефть» вошла в число лидеров отрасли в рейтинге CDP в категории «водные ресурсы». Ее показатель оказался самым высоким среди российских компаний и на два уровня превысил средний рейтинг европейских компаний-участников.
Помимо этого, «Роснефть» вошла в международный биржевой индекс FTSE4Good Emerging Markets с высокими результатами в области устойчивого развития. По своим показателям компания опережает 83% участников рейтинга международной нефтегазовой отрасли ICB supersector.
Генератор роста экономики
В мае Игорь Сечин также доложил президенту России о бурении поисково-разведочной скважины на Западно-Иркинском лицензионном участке одного из крупнейших в мире нефтегазовых проектов «Восток Ойл», который объединяет уже разрабатываемые месторождения Ванкорской группы и новые месторождения в Красноярском крае.
Ресурсный потенциал проекта составляет более 5 млрд тонн легкой малосернистой нефти, превосходящей по своим качествам нефть марки Brent. Потенциал поставки нефти на сырьевые рынки оценивается в 2024 году в 25 миллионов тонн, в 2027 году — в 50 миллионов тонн, к 2030 году — до 115 миллионов тонн.
«Восток Ойл» — это мощный генератор роста экономики России. Ожидаемый экономический эффект, по данным Института прогнозирования РАН, — 9,3 рубля на каждый вложенный рубль инвестиций. Реализация проекта даст дополнительно по 2 процента увеличения ВВП ежегодно.
Президентом страны поставлена задача на ближайшие годы обеспечить загрузку Северного морского пути, сделав его полноценной транспортной артерией с круглогодичной навигацией.
«Восток Ойл» обеспечит значительную долю грузопотока по арктической транспортной магистрали. Свыше 100 миллионов тонн углеводородов в год, добываемых на месторождениях проекта, будут перевозиться танкерами ледового класса по Севморпути, эти суда уже строятся на первой в России судоверфи тяжелого гражданского судостроения «Звезда».
Аналитики инвестбанков называют реализацию проекта «Восток Ойл» одним из факторов возможного улучшения финансового состояния компании. «Проект представляет собой основной источник потенциального роста для НК „Роснефть“», — говорится в отчете Merrill Lynch.
Аналитики J.P. Morgan также связывают долгосрочные перспективы развития «Роснефти» с проектом «Восток Ойл». Создание новой нефтегазовой провинции на Таймыре обещает стать флагманским проектом не только для «Роснефти», но и для мировой нефтяной отрасли, считают в американском банке.
На международном рынке
В апреле была закрыта объявленная 28 марта сделка, по результатам которой прекращено участие компании во всех проектах в Венесуэле, включая доли в добычных предприятиях Petromonagas, Petroperija, Boqueron, Petromiranda и Petrovictoria, в нефтесервисных предприятиях и торговых операциях.
Продолжается освоение месторождения Зохр на шельфе Египта, где в ходе работ по обустройству месторождения, выполненных с опережением плана, в 2019 году был достигнут проектный уровень мощности — 76 млн куб. м в сутки, что составляет 100% проекта. В отчетном квартале на проекте пробурено еще 2 эксплуатационные скважины, одна из которых введена в эксплуатацию. За 1 квартал 2020 года добыча газа составила 5,1 млрд куб. м.
Разработка месторождений продолжается
В рамках реализации стратегии «Роснефть-2022» компания продолжает фокусироваться на строительстве высокотехнологичных скважин, которые обеспечивают более эффективную разработку залежей и повышение нефтеотдачи пласта по сравнению с бурением наклонно-направленных скважин.
Доля новых горизонтальных скважин в общем числе выросла на 14 п. п. год к году, до 67% от общего количества новых введенных скважин. При этом удельная добыча на горизонтальную скважину возросла на 9% по сравнению с уровнем 1 квартала 2019 года. Доля новых введенных в эксплуатацию горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта достигла 41% от общего числа введенных за период скважин с ростом к уровню 1 квартала 2019 года на 7 п. п.
В условиях ограничения добычи в рамках соглашения ОПЕК+ компания продолжает уделять особое внимание разработке и внедрению новых технологий, в том числе цифровых, повышающих эффективность разработки месторождений при экономии ресурсов, рассматривая технологическое лидерство как один из ключевых факторов конкурентоспособности на нефтяном рынке.
Продолжается реализация проекта по разработке Эргинского кластера, в рамках освоения которого уже запущены Кондинское и Западно-Эргинское месторождения.
Развитие бесконтактной оплаты
В 1 квартале 2020 года розничный бизнес продемонстрировал стабильные результаты работы, основной фокус направлен на сохранение объемов реализации, прежде всего за счет работы с корпоративными клиентами, рост объемов реализации которым составил 5% год к году.
Продолжаются работы по развитию сервисов бесконтактной оплаты. В конце 1 квартала произошел троекратный рост количества скачиваний мобильного приложения «Мир привилегий», которое позволяет произвести оплату топлива не выходя из автомобиля в розничной сети ВР. Дополнительно запланирован запуск сервиса бесконтактной оплаты на АЗС компании под брендами «Роснефть» и «Башнефть» в Москве и других городах-миллиониках.
