Отвечает управляющий средствами российского Резервного фонда и Фонда национального благосостояния Петр Казакевич:
— Действительно, пока Минфин является консервативным инвестором и доход от размещения средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния зависит от вложений в облигации иностранных государств и аналогичных активов. В условиях, когда финансовые рынки лихорадит, такая стратегия себя оправдывает. Для примера, с начала года акции американских компаний потеряли в среднем 11%, а акции российских — 15 % своей стоимости. За тот же период вложения в иностранные гособлигации, напротив, выросли на 1,5-2%. Это объясняется тем, что в нестабильной ситуации надежные активы пользуются у инвесторов повышенным спросом.
Даже такой искушенный инвестор, как Государственный пенсионный фонд Норвегии, вкладывающий до 60% средств в акции, по итогам первого квартала 2008 г. получил отрицательную доходность в 5,6% годовых в долларах США. Доходность же российских фондов за аналогичный период составила 6,5% годовых в долларах США. На мой взгляд, вывод один: разнообразить вложения российских суверенных фондов для повышения доходности инвестиций необходимо, однако при этом не следует забывать про осторожность и помнить, что оба фонда имеют крайне важное для страны предназначение: Резервный фонд гарантирует выполнение государством своих бюджетных обязательств, в том числе, и социальных, а Фонд национального благосостояния обеспечивает финансовую устойчивость пенсионной системы страны.
