Об этом в доступной форме рассказал кандидат экономических наук, независимый инвестор и аналитик Константин Царихин в книге «Инвестиции в акции: просто и понятно», выпущенной издательством «Эксмо». Перед вами глава из книги, рассказывающая о том, за счёт чего зарабатывают на акциях.
«Инвестор получает доход по акциям за счет дивидендов и за счет изменения их курсовой стоимости. Реалии российского рынка таковы, что размеры дивидендов по сравнению с текущей стоимостью акций невелики — не больше 2,5%. Поэтому это не главный источник дохода. А вот изменение курсовой стоимости — другое дело. Давайте рассмотрим следующий пример, который показывает потенциальные возможности зарабатывать на росте курса.
После дефолта в августе 1998 года наш фондовый рынок очень сильно упал. Рыночная стоимость большинства бумаг была минимальной. Обыкновенные акции Сбербанка упали до 140 руб. за штуку. Представим себе, что 27 августа 1998 года мы взяли из тумбочки 15 000 руб. и купили 100 акций Сбербанка по цене 150 руб.
Допустим, что мы купили эти бумаги на длительный срок (в долгую). Закончился 1998 год. У нас есть причина порадоваться — наш капитал увеличился в два раза — до 30 000 руб., так как акции Сбербанка подросли в цене до 300 рублей. Следующий год приносит нам большую удачу: цена акций взмывает к отметке 1 400 руб. Наш капитал увеличивается до 140 000 рублей! Однако последующие события приносят разочарование: Сбербанк «падает» до 500 рублей. Эх, там бы наверху продать, а внизу откупить! Но и без этого мы «сохраняем позицию» — ведь мы купили эти бумаги в долгую. В 2000 году курс наших акций снова растет — до 1 650 руб., а потом опять падает — до 700 рублей. Опять эти американские горки! Но есть позитивный момент. Какой? Каждый последующий максимум и минимум выше предыдущих. Это признак восходящей тенденции. Ждем, надеемся, верим.
2001 год не приносит нам особых радостей. Курса акций растет очень слабо. Однако в 2002 году происходит настоящий прорыв. К концу года бумаги поднимаются на новый уровень — их рыночная цена достигает 6000 рублей. Наш капитал увеличился в сорок раз — до 600 000 рублей! Поздравляем себя с большой удачей! Но это только цветочки. А вот и ягодки. В 2003-2004 годах, после сильных колебаний, акции Сбербанка берут важную высоту в 14 000 рублей. Теперь рыночная стоимость наших ста акций равна 1 400 000 рублей. Это рост почти в сто раз! Но и это не конец...
В 2005 — 2007 годах курс акций вырастает до 105 000 руб. Теперь представьте, что мы наконец то решились продать наши бумаги. На руки мы получаем 100×105 000 руб. = 10 500 000 рублей. Наш первоначальный капитал за девять неполных лет увеличился в СЕМЬСОТ РАЗ!!! За этот период никакой другой актив в России не мог соперничать с вложениями в акции Сбербанка, даже московская недвижимость, которая «всегда в цене». Вот это и есть грамотные инвестиции!
Приведенный пример, несмотря на всю свою привлекательность, является, конечно же, чистой воды выдумкой. В реальности достичь таких показателей очень трудно. Почему? Начнем хотя бы с того, что через десять дней после дефолта нормальный среднестатистический инвестор меньше всего думал о стратегических вложениях в акции Сбербанка. Народ был в шоке, все переживали дефолт впервые! Вот если будет еще один дефолт, то тогда мы будем знать, что делать. Никто не понимал, что минимальная цена — вот она, рядом, протяни руку, и все!
Вообще говоря, поймать минимальную или максимальную цену очень трудно. Это на графиках прошлых периодов очень хорошо видно, где надо было купить, а где продать. Почему? На графике мы видим результаты торговли, а в жизни мы находимся в самом процессе. На графике — прошедшее завершенное время, а в реальности — настоящее незавершенное. В августе 1998 года люди вкладывали деньги в доллары, а не в отечественные акции, которые никому не были нужны. Ни у кого просто не было свободных денег, чтобы купить на них акции Сбербанка. Во время исторического минимума, 18 августа, на фондовой бирже ММВБ было продано всего 373 акции. В РТС в этот день торгов не было, а 19 августа количество проданных бумаг составило 800 штук. В масштабах всего рынка это очень мало. В это время биржи и брокерские фирмы просто рушились. Было очень трудно выбрать надежного брокера. Никто никому не доверял. Но даже если бы вы и оказались в числе тех счастливчиков, которые схватили акции по минимуму, хватило бы у вас терпения продержать эти бумаги целых восемь лет? А в августе 1998 г. было совершенно неясно, что ждет нашу страну не то что в отдаленном, но даже и в ближайшем будущем. Поэтому, купив бумаги в минимуме, вы навряд ли продержали бы их так долго. Просто не вытерпели бы и зафиксировали прибыль — пусть минимальную, но все-таки прибыль. И потом долго ходили бы и рассказывали знакомым о своем успехе.
К счастью, рынок так устроен, что спекулянты могут получать прибыль не только от роста, но и от падения курса. Это называется «шортить» или «играть на понижение». Название этой операции происходит от английского «short», что является сокращением от «shortage». Это слово взято из английской бухгалтерской терминологии. «Shortage» — это дефицит в балансе, который в будущем надо закрыть. Допустим, у компании возникла нужда в деньгах, и она продала какое-то имущество, но оно еще продолжает числиться на балансе. Соответственно возникает обязательство об обратном выкупе этого имущества. Слово «short» по-английски означает еще и «короткий». Поэтому и позиция называется «короткой».
Чтобы продать ценные бумаги, их надо сначала купить. Против этого утверждения никто не спорит. Но хитрые биржевики придумали такую операцию, в которой человек, вопреки, казалось бы, всем законам логики, сначала продает, а потом покупает. Как все это выглядит на практике? Спекулянт берет взаймы ценные бумаги, затем продает их, а потом откупает и возвращает. Такая операция называется короткой продажей, продажей без покрытия или продажей без обеспечения. Рассмотрим конкретный пример.
Спекулянт предполагает, что в ближайшее время курс обыкновенных акций некой компании упадет, поэтому он решает сыграть на понижение с помощью короткой продажи. Спекулянт вносит на счет 100 000 руб. и берет плечо 4:1. «Плечо» — специальный биржевой термин, обозначающий 1) отношение полученных у брокерской фирмы заёмных денег к собственным средствам спекулянта; 2) отношение рыночной стоимости заемных ценных бумаг к собственным средствам спекулянта.
Это означает, что он может продать акций по рыночному курсу на 400 000 рублей. Одна акция стоит на вторичных торгах 40 руб., поэтому торговец берет взаймы 10 000 акций и продает их. На его счете теперь 500 000 руб. и у него есть обязательство об обратном откупе 10 000 акций. Допустим, он угадал, и их цена пошла вниз, опустившись до 35 рублей. Наш торговец откупает их назад, возвращает акции брокерской фирме, а прибыль оставляет себе. В нашем примере она будет равна: 500 000 руб. — 350 000 руб. — 100 000 руб. = 50 000 рублей. То есть при падении курса акций на 12,5%, человек заработал прибыль в размере 50% (при плече 4:1 мы имеем: 12,5%х4 = 50%). Если же рынок пойдет против торговца, то есть вверх, то с незадачливого спекулянта будут списывать деньги, и ему придется откупить акции обратно, чтобы ограничить убытки.
Следует также знать, что изменение цены акций происходит не только день ото дня, но и в течение дня. При этом диапазон колебаний порой доходит до 10% (а в некоторых случаях и до 100%). Однако обычно он составляет от 0,5% до 2,5%, и двигается курс акций не прямолинейно, а с постоянными перепадами, что позволяет опытным спекулянтам извлекать добавочную прибыль.
Можно сказать, что на рынке акций деньги зарабатываются как на повышении, так и на понижении курса. Рынок растет от покупок крупных операторов. Они толкают цены вверх и манипулируют ими, не давая остальным участникам торгов играть на понижение. Поэтому в этот период риск инвестиций на рынке минимален, а доходность максимальна. Акции можно покупать для их последующей продажи. А падает рынок от массированных продаж крупных торговцев. В этом случае можно получить большую доходность с относительно небольшим риском, играя на понижение».
Дорогие читатели! Если вы решили узнать о рынке акций побольше, ответ на любой свой впорос вы сможете прямо на нашем сайте на онлайн-консультации с автором книги Константином Царихиным в ближайшее время. Анонс консультации ищите на нашем сайте за неделю до проведения.
Как разработать маркетинговые стратегии — советуют специалисты 
Кризис бьёт по олигархам. Сколько потеряли 10 самых богатых россиян? 
