Как и обещал Минфин, Россия успешно вышла на рынок европейских гособлигаций и уже успела продать долговые обязательства на общую сумму в 7 млрд долл. Если верить данным «Рейтерс», это был один из крупнейших выпусков государственных ценных бумаг от страны с развивающейся экономикой за последние 12 лет. С
Ставка на миллиард
Впрочем, несмотря на почти рекордный масштаб размещения среди развивающихся стран, для России отдача от этой «распродажи» суверенного долга может оказаться не столь выдающейся. Несмотря на то, что спрос на российские облигации превзошёл все ожидания — он оказался выше предложения более чем в 3 раза и достиг 23 млрд долл., при этом размер максимальной покупки составил 500 млн долл., — эксперты указывают на то, что размещение, хоть и было удачным, обошлось госбюджету довольно недёшево. Как заявил «Интерфаксу» ведущий аналитик Московского фондового центра Искандер Абдуллаев, по сравнению с казначейскими облигациям США и сопоставимыми по рейтингу бумагами латиноамериканских стран, российские облигации явно недооценены, а значит государство берёт иностранный «кредит» под завышенные проценты.
— Доходность по российским евробондам превышает доходность американских государственных облигаций более чем на 2%, а это весьма большое значение для гособлигаций, — подтверждает старший аналитик «Инвесткафе» Антон Сафонов.
Напомним, в минувшую среду, объявляя о грядущем выходе России на международный долговой рынок, Минфин прогнозировал доходность государственных ценных бумаг РФ на уровне
России воздастся?
Хотя прогнозы Министерства финансов не оправдались — вчера российские облигации были распроданы с доходностью 3,32% для пятилетних, 4,59% для десятилетних и 5,79% для десятилетних евробондов — этот займ всё равно обошёлся России намного дороже, чем, например, Америке обходится её постоянно растущий государственный долг. На минувшей неделе облигации американского Казначейства размещались с доходностью около 1,59% годовых, и это максимальная цена за период с июля прошлого года.
Впрочем, потери российского бюджета вполне окупятся в перспективе ближайших нескольких лет, считает Сафонов.
— Да, с одной стороны, доходность российских бондов значительно выше американских — и это плохо; с другой стороны, это привлекло инвесторов и породило спрос, превысивший предложение более чем в три раза, — и это, безусловно, хорошо, — говорит эксперт.
По словам Сафонова, несмотря на то, что кредитный рейтинг США намного выше, чем рейтинг России, «наша экономика также достаточно стабильна, а уровень государственного долга низкий».
— Сейчас же взят курс на наращивание госдолга для финансирования дефицита бюджета, — напомнил эксперт.
А это будет только повышать привлекательность российских гособлигаций и, соответственно, снижать для России стоимость долга.
Уже сейчас в пользу инвестиций в российские бонды говорит не только их доходность. Долговые проблемы в Европе, угроза рецессии в США, политическая нестабильность на Ближнем Востоке — всё это заставляет инвесторов переоценивать степень своих рисков и рассматривать Россию как «тихую гавань». Глава крупнейшей в мире инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс в интервью телеканалу CNBS подтвердил, что «российские пятилетние облигации сейчас — более привлекательные инвестиции, чем пятилетние облигации казначейства США».
— Для России размещение по такой доходности и с таким большим спросом — это крайне позитивное событие, так как говорит об интересе инвесторов к стране, доверии к экономике, — подтверждает Сафонов. — При последующем снижении доходности бумаг России будет все дешевле обходиться обслуживание своего долга.
По данным ЦБ, госдолг России на начало
