Антироссийские санкции не привели к желаемому результату. К такому выводу пришли аналитики европейского центра Bruegel и американского института международных финансов (IIF) в совместном докладе «Как санкции повлияли на Россию».
«Реальные экономические последствия (международных ограничений) не могут сдержать способность российского руководства продолжать военные действия на Украине», - указывают авторы исследования, и называют две основные причины этому.
Нефтегазовый экспорт
Во-первых, это высокие цены на энергоносители. Ограничения, наложенные на торговлю с Россией, привели росту стоимости нефти, нефтепродуктов, газа и угля, что, в свою очередь, обеспечило рекордные доходы российского бюджета несмотря на сокращение экспорта в физическом выражении. По подсчетам аналитиков, профицит платежного баланса РФ в 2022 году составит небывалые 240 млрд долл, что почти в два раза больше показателей 2021 года.
«Энергоносители – это обоюдоострое оружие, - поясняет главный стратег аналитического департамента банка Игорь Штерн. - Действительно, западные страны могут больно ударить по России, полностью запретив, например, газовые поставки. На Европу в 2021 году приходилось примерено 60-65% российского экспорта «голубого топлива», и переориентировать такой объем на Восток невозможно даже в перспективе 3-5 лет. Но доля России на мировом рынке энергоносителей по разным категориям составляет от 7% до 11%, и уход такого поставщика неизбежно взвинтит цены на энергию, что явно не в интересах ни ЕС, ни США. При этом мы в любом случае частично сохраним экспортные возможности, например, в Китай или Индию, полностью перекрыть внешние поступления западным странам вряд ли удастся».
Несгибаемый ЦБ
Второй причиной устойчивости российской экономики являются эффективные и своевременные действия Банка России, который непопулярными мерами обеспечил стабильность финансовой системы. «Благодаря грамотной реакции Банка России санкции в финансовом секторе не смогли спровоцировать финансовый кризис в России, а сокращение экономической активности оказалось меньше, чем предполагалось»,- резюмируют авторы исследования. Подчеркивая ключевую роль стратегии, избранной нашим ЦБ, эксперты даже дали ей название - «Fortress Russia» (Крепость Россия), указывая, что она сработала, даже не смотря на заморозку 300 млрд долл золотовалютных резервов.
«Решения Банка России по поддержке макроэкономической стабильности были непопулярными, иногда жесткими, - говорит Игорь Штерн, - проводились в условиях цейтнота и вопреки мощному внутреннему и внешнему давлению, но именно они в итоге помогли стабилизировать положение не только в финансовом секторе, но и во всей национальной экономике. Очень многие критикуют ЦБ за чрезмерно жесткую денежно-кредитную политику, за заградительный уровень кредитных ставок и прочее. Но нужно понимать, что без таких действий Банка России мы могли бы получить рухнувший финансовый сектор и хаос в экономике, а провал в ВВП в этом году нам прогнозировали более 12%. Возможно, сейчас стоит ускорить темпы снижения ключевой ставки, думаю, 16 декабря, на очередном заседании совета директоров ЦБ ее понизят на 0,25-0,5%».
Угроза на будущее
Однако, хотя немедленного эффекта добиться не удалось, негативное воздействие санкций на нашу экономику проявится в средне, - и долгосрочной перспективе, уверены авторы исследования. Кроме того, ЕС и США еще не исчерпали ресурс санкционного давления, дополнительные запреты в сфере финансов и газовых поставок будут болезненными для российской экономики.
«В будущем, действительно, санкции могут затормозить развитие нашей экономики, - соглашается Игорь Штерн, - это в первую очередь связано с ограничением «инвестиционного импорта» к нам, куда входят технологии, современное промышленное оборудование и станки. Пока имеющиеся производственные мощности работают, но в перспективе 3-5 лет они будут выбывать из эксплуатации, и заменять их нужно будет либо возобновившимся к тому моменту импортом, либо собственными разработками. Если не произойдет ни того, ни другого, отрицательные темпы роста ВВП в среднесрочной перспективе практически неизбежны. Кроме того, к этому времени Европа успеет перестроить свою энергетическую инфраструктуру, и стоимость энергоносителей на мировом рынке как минимум стабилизируется, как максимум – упадет, что негативно отразится на наполняемости нашего бюджета».
