За прошедшие две недели курс рубля укрепился к доллару на 8%, отступив от максимумов 2023 года в 102 до 94 рублей за доллар. Это произошло на фоне продажи валюты экспортерами для уплаты налогов и после указа президента Владимира Путина об обязательной продаже валютной выручки. Вероятнее всего, рубль продолжит укрепляться и в ноябре, а власти примут новые меры регулирования валютного рынка, рассказали aif.ru экономисты.
Почему рубль падал
До начала своего укрепления в октябре российская нацвалюта за первые три квартала 2023 года обесценилась на 40%. Летом рубль рухнул ниже отметки в 100 за доллар, несмотря на положительный торговый баланс, дорожающую нефть и высокую ключевую ставку ЦБ. Это сказалось и на кошельках россиян, поскольку привело к росту цен на потребительские и промышленные товары.
Рубль обвалили спекулянты, которые увидели масштабный отток капитала из России и сделали ставку на ослабление нацвалюты, заявил aif.ru главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. Переломил этот тренд указ президента для 43 групп компаний об обязательной продаже не менее 80% валютной выручки в течение 60 дней с момента ее получения. Чтобы обеспечить строгое исполнение указа, в компании зашли с проверками сотрудники Росфинмониторинга.
«Одна из важных причин падения рубля могла быть не в том, что экспортеры не продавали валютную выручку — они ее, если верить ЦБ, продавали. Она могла быть в том, что после продажи они же сами и выкупали обратно валюту с рынка. И не только под свои производственные нужды, но и просто потому, что считали это выгодным. Это действительно выгодно при условии, что доллар все время дорожает. В рамках корпоративной логики это нормальное поведение, может быть кто-то даже рассчитывал премию за улучшение финансовых показателей получить. Но то, что нормально для корпорации, не нормально для государства, поэтому обратную покупку валюты ограничили», — объяснил эксперт.
Что будет влиять на курс в ноябре
По словам Надоршина, популярное в экспертной среде мнение о том, что укрепляться рублю в эти дни помогает, главным образом, налоговый период — время уплаты сборов с бизнеса в госбюджет — легко опровергается поведением рубля в предыдущие месяцы, когда он падал даже в пиковые дни отчислений. Скорее нацвалюта растет на эффекте от указа президента, который может продлиться и в ноябре, считает экономист.
«Очень важно для рубля и то, что происходит с оттоком капитала. Если владельцы больших денег стремятся вывести их за границу, то более крепкий курс делает покупку валюты для них еще более привлекательной. Мы не знаем наперед планов публичных компаний по выкупу своих акций у нерезидентов, на что тоже требуется много валюты. Кроме того, правительство по своему усмотрению может замедлять или ускорять выдачу разрешений иностранному бизнесу на продажу российских активов. Это тоже приводит к оттоку капитала и давит на курс, хотя и помогает наполнять госбюджет сборами с иностранцев», — перечислил факторы движения курса экономист.
«Ноябрь может пройти под знаком продолжающегося укрепления рубля, не исключено, что курс уйдет ниже 90 за доллар. На конец года я, как и прежде, прогнозирую доллар по 90 рублей. Я было засомневался в своем прогнозе в сентябре, когда власти еще не приняли административных мер, но сейчас с учетом предстоящих высоких расходов бюджета в декабре и начале следующего года, полагаю, что рубль может перестать укрепляться в ноябре и остановится примерно на этом значении», — добавил Евгений Надоршин.
Дополнительные меры правительства
Рубль движется к цели в 90 за доллар, подтвердил в беседе с aif.ru экономист, руководитель направления «Финансы и экономика» института современного развития Никита Масленников. По его мнению, движение не будет быстрым, сначала курс походит в коридоре 90-95 рублей за доллар.
«Для продолжения укрепления рубля потребуются некоторые дополнительные решения со стороны правительства. Те меры, которые были приняты в соответствии с указом президента, будут дополняться. Когда именно это все произойдет — сказать трудно, но я не исключаю, что новый пакет мер мы увидим до конца года. Пока будем смотреть, как развиваются события», — рассказал эксперт.
По словам Никиты Масленникова, в первую очередь ЦБ и Минфин беспокоит объем оттока капитала, поэтому правительство может ужесточить отчетность бизнеса по валютным активам и обязательствам. «Это даст понимание того, как на самом деле складывается потребность в валютных ресурсах у той или иной группы компаний, и на основе этого уже можно будет планировать точечные меры, оптимизировать режим продажи валюты», — добавил он.
Кроме того, власти могут изменить схему расчета за экспорт в рублях, заметил экономист. «Если у нас в конце 2022 года практически 80% экспорта оплачивалось в токсичной валюте, то сейчас это меньше 30%, а больше 70% экспортной выручки приходит в Россию либо в рублях, либо в валютах дружественных стран, где, конечно, доминирует китайский юань. Нужно понять, какая доля рубля нас устроит и каково оптимальное соотношение. Эта аналитическая работа уже ведется. А пока обязательная продажа, которая будет действовать в течение полугода, позволит сгладить волатильность на валютном рынке», — заключил эксперт.
