При весьма неблагоприятной ситуации на рынке крупнейшая российская нефтяная компания смогла сократить долги и повысить выручку, следует из опубликованной ею финансовой отчётности за III квартал и 9 месяцев 2016 года.
Конкуренты отстают
Несмотря на все негативные макроэкономические тенденции, в том числе снижение цен на нефть, а также рост фискальной нагрузки «Роснефть» сработала в прибыль. Важнейший показатель EBITDA, то есть прибыль компании до вычета из неё расходов по выплате процентов, налогов и амортизации, в III квартале увеличился на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За 9 месяцев он составил 13,5 млрд долл.
Выше показатель EBITDA только у Shell — 21,1 млрд долл. Другие зарубежные конкуренты отстают: у Chevron — 11,7 млрд долл., у Statoil — 9,1 млрд долл.
Выручка компании в течение нынешнего года стабильно росла — на 1% в долларовом выражении от квартала к кварталу и составила за 9 месяцев 19,4 млрд долл. По сравнению с аналогичным периодом 2015-го она снизилась не слишком существенно — на 11,4%, но на ней не мог не сказаться негативный эффект от курсовых разниц, а это 95 млрд руб.
Что снижает чистую прибыль?
Ну, а чистая прибыль за 9 месяцев 2016 года составила 352 млрд руб., снизившись к такому же периоду прошлого года на 13,1%. Если учесть, что цены на нефть за это время упали на 15,5% (Urals в рублевом выражении), а тарифы естественных монополий выросли, то очень неплохо. Ведь с января ставки тарифов на услуги «Транснефти» проиндексированы на 5,76%, а в среднем на транспортировку нефтепродуктов — на 12%. Индексация тарифов ОАО «РЖД» составила 9%. Общий негативный эффект на компанию от повышения тарифов на транспортировку составил 24 млрд руб. за 9 мес. 2016 г.
Так называемый эффект временного лага (от англ. lag — запаздывание) по экспортным пошлинам обернулся минусом в 58 млрд руб. Без него снижение чистой прибыли было бы незначительным. Да и уплата отложенных налогов (21 млрд руб.), в основном по завершённым уже в IV квартале сделкам по продаже долей в добывающих «дочках» компании, тоже уменьшило чистую прибыль.
Для «Роснефти» эффект дополнительной фискальной нагрузки за 9 мес. 2016 г. составил 119 млрд руб., а негативный эффект от проведения большого налогового маневра за тот же период — около 82 млрд руб. Прочие дополнительные расходы компании связаны с повышением акцизов на светлые нефтепродукты. (В начале 2016 года было принято решение о повышении с 1 апреля 2016 года ставок акцизов на моторное топливо, что увеличивает нагрузку на отрасль в 2016 году на 100 млрд руб.)
Но вообще, снижение этого показателя — конечно, общая для отрасли тенденция. У ExxonMobil он упал на 54%, у Chevron — на 118%, компания теперь в убытках. ВР и Statoil также отчитались о чистых убытках за 9 месяцев года. Для того, чтобы умиротворить своих акционеров и выплатить им дивиденды, глобальным конкурентам «Роснефти» пришлось даже привлекать заёмные средства.
Если оценить объёмы ещё одного важного экономического показателя — свободного денежного потока (СДП), то российскую компанию можно назвать абсолютным мировым лидером. Он у неё положительный, за 9 месяцев составил 4,1 млрд долл.
У ExxonMobil СДП почти вдвое меньше — всего 2,4 млрд долл., а у остальных нефтегазовых гигантов он вообще отрицательный. У Shell составил −5 млрд долл., у BP −3,8 млрд долл., у Statoil −1,4 млрд долл. Плюс ко всему у «Роснефти» самая высокая в отрасли доходность СДП — 11,5%.
Откуда средства?
Как достигнуты столь оптимистичные финансовые показатели, можно понять, проанализировав другие разделы финансовой отчётности НК «Роснефть». Операционные расходы на добычу у неё не растут, а добыча при этом увеличивается. Удельные расходы на переработку даже снижены — на 3% к соответствующему периоду прошлого года.
Компания не перестала делать капитальные вложения, которые необходимы для развития. Она увеличила свои капитальные затраты на 1,4% в долларовом выражении за 9 месяцев года. Но подходит к этому вопросу разумно, и в итоге затраты у неё самые низкие среди конкурентов — 7 млрд долл. против 12,3 млрд у ExxonMobil, 16,4 млрд — у Shell, 12 млрд — у BP, 17,4 млрд — у PetroChina.
Таким образом, целенаправленная работа российских нефтяников по компенсации негативных факторов внешней среды, эффективный контроль затрат, оптимизация технологических процессов, пересмотр направлений сбыта продукции и наращивание объёмов реализации, в том числе в газовом сегменте, позволяют компании сохранять эффективность в сложных макроэкономических условиях.
