Теперь, после завершения процедуры обратного выкупа акций, руководству «Норильского никеля» будет еще легче убедить миноритариев ГМК в правоте своей позиции на грядущем собрании акционеров.
Накануне внеочередного собрания акционеров «Норильского никеля», которое состоится 11 марта, баланс сил изменился в пользу руководства ГМК. Суд Невиса отменил в полном объеме определение о принятии обеспечительных мер в отношении компании Corbiere, вынесенное по ходатайству «Русала» 3 февраля. Теперь Corbiere, входящая в состав ГМК, сможет завершить реализацию программы приобретения акций «Норникеля» и голосовать по приобретенным акциям на собрании акционеров.
Однако менеджменту норильской компании все равно потребуется солидная поддержка миноритариев. Ведь предстоящее внеочередное собрание имеет все шансы стать судьбоносным для компании — совет директоров крупнейшего в мире производителя никеля и палладия наверняка будет обновлен. Предложение об изменении его состава единогласно поддержали все основные стороны конфликта — как «Интеррос» Потанина, так и «Русал» Дерипаски. Однако очевидно, что каждая из сторон по-своему видит желаемый состав совета. Ключевое решение в этом споре останется за миноритарными акционерами ГМК, а также за менеджментом, который на собрании продемонстрирует миноритариям результаты своей работы.
Генеральному директору «Норильского никеля» Владимиру Стржалковскому есть, что рассказать акционерам. За последний год капитализация «Норильского никеля» выросла почти в два раза до 48 миллиардов долларов. Напомним, что в августе прошлого года Олег Дерипаска утверждал, что «грамотный менеджмент» сможет довести до этого уровня стоимость компании в течение полугода, намекая на необходимость кадровых изменений. Однако оказалось, что команда Стржалковского справилась с поставленной целью даже быстрее, полностью подтвердив тем самым свою квалификацию. Особенно с учетом того, что стремительный рост котировок «Норникеля» происходит на весьма негативном фоне корпоративного конфликта, что никак не способствующего увеличению капитализации компании.
Зато сказываются другие факторы, имеющие непосредственное отношение к эффективности менеджмента. Наверняка руководители компании в своих выступлениях на собрании укажут акционерам на то, что по итогам 2010 года компания получила 15 миллиардов долларов выручки и 5 миллиардов чистой прибыли, перевыполнив тем самым собственный план и превзойдя по этому показателю практически все российские компании, за исключением нескольких нефтегазовых гигантов. Также удалось увеличить рост производства никеля на 5,1%, несмотря на то что с каждым годом качество добываемой в Норильске руды неуклонно снижается. По мнению экспертов, менеджменту удалось в своей работе успешно абстрагироваться от конфликта.
— На оперативной деятельности «Норникеля» конфликт никак не сказывается, компания нормально работает, — уверен Алексей Морозов из банка UBS.
Впрочем, речь на собрании явно пойдет не только об уже достигнутых результатах, но и о том, что руководство компании готово предложить своим акционерам на перспективу — во многом именно стратегия развития ГМК станет определяющим фактором прибыльности и стоимости компании на ближайшие годы. Уже было озвучено, что в 2011 году «Норникель» направит на реализацию инвестиционной программы 90 млрд. рублей — почти в 2,5 раза больше, чем в
Одна из главных интриг предстоящего собрания акционеров — это ожидаемая презентация долгосрочной стратегии развития компании вплоть до 2025 года. О ней уже упоминал Владимир Стржалковский в своих выступлениях. В рамках этой стратегии планируется ввести в строй сразу несколько новых мощностей. В частности, речь идет о Масловском никелевом месторождении, открытом в 2009 году в Норильском промышленном районе, а также о масштабном проекте освоения медных месторождений в Забайкальском крае, который реализуется в рамках частно-государственного партнерства. Аналитики поддерживают решение менеджмента сделать акцент на развитие российских производств.
— Ставка на российские активы и медь — это правильное решение, — отмечает Ольга Митрофанова из ИФД «КапиталЪ».
По всей видимости, все это, не говоря уже о завершенной процедуре buy back, станет весомыми аргументами во время принятия акционерами решения о новом составе совета директоров. Ожидается, что в него войдут представители нового крупного акционера — голландской компании Trafigura. Других же принципиальных изменений, по всей видимости, ждать от собрания не стоит. С учетом вполне осязаемых финансовых и производственных результатов работы «Норильского никеля» маловероятно, что акционеры примут решение принципиально изменить стратегию развития корпорации, сходятся во мнении эксперты.
