Повышение Центробанком ключевой ставки до 15% повлечет за собой рост расходов бюджета на обслуживание госдолга, а также компенсации по субсидируемым кредитам для предприятий и населения, включая льготную ипотеку. Хотя это далеко не полный список проблем, которые создает государству высокая процентная ставка, в ближайшее время снижать ее ЦБ не будет, так как не решена главная проблема — слабый рубль и связанные с ним высокие инфляционные ожидания, рассказали aif.ru эксперты.
Когда ЦБ обещает снизить ставку
Первый вопрос, который журналисты задали главе Центробанка Эльвире Набиуллиной после решения совета директоров ЦБ повысить ставку с 13% до 15%, был о сроках действия этой меры.
«К снижению ключевой ставки можно будет перейти после того, как мы увидим устойчивое снижение инфляции. По нашему базовому прогнозу мы видим, что это может произойти в следующем году», — ответила она.
При этом Набиуллина предупредила, что если на деле все пойдет не по базовому сценарию Центробанка и «реализуются проинфляционные риски», то Центробанк «будет это учитывать в траектории своей кредитно-денежной политики». Это значит, что ЦБ будет держать кредиты дорогими так долго, как этого потребуют обстоятельства.
Как высокая ставка влияет на расходы бюджета
При этом решение ЦБ по ставке пока не помогло укрепить рубль, хотя и фундаментальных предпосылок для серьезного ослабления нацвалюты тоже нет, считает депутат. «Наша экономика достаточно успешно адаптируется к внешним вызовам, а сезонные колебания удалось сгладить. Надеюсь, что в обозримой перспективе регулятору не придется предпринимать новых действий по ужесточению денежно-кредитной политики. Необходимо дождаться отложенного эффекта и с учетом результатов строить политику дальше», — сказал Аксаков.
Он выразил надежду, что регулятору, с одной стороны, удастся найти баланс и в будущем сохранить такой уровень ставок, который позволит охладить спрос и сдержать инфляционное давление, а с другой стороны, не будет дестимулировать кредитование экономики. «С учетом развития макроэкономической ситуации и результатов от предпринимаемых мер денежно-кредитной и регуляторной политики Банк России сможет в 2024 году вернуться к вопросу о последовательном снижении ключевой ставки», — спрогнозировал Анатолий Аксаков.
Что мешает ЦБ снизить ключевую ставку
Эффекты от ужесточения в полной мере проявятся через несколько кварталов, а в этом году, согласно оценке Банка России, цены вырастут на 7,0–7,5%. Это официальный показатель, который рассчитывается по набору из более чем пятисот товаров и услуг, начиная с говядины и заканчивая пользованием общественным туалетом. Он называется индексом потребительских цен (ИПЦ) и хотя охватывает практически все повседневные траты россиян, имеет некоторые важные упущения. Например, ИПЦ не отражает динамику цен на жилье, а только на отдельные стройматериалы.
Почему Центробанк может поднять ставку еще сильнее
«Центробанк будет увеличивать ставку до тех пор, пока рубль не перестанет обваливаться. В прошлом году, когда доллар взлетел до 120 рублей, ставка резко повышалась и затем быстро снижалась „свечкой“, так как курс рубля тут же стал укрепляться. Пока мы не видим устойчивого укрепления рубля, так что и причин для снижения ставки пока нет», — объяснил профессор.
Курс рубля зависит не только от объективных экономических показателей и масштаба проблем у компаний-экспортеров, но и от доверия населения и бизнеса к политике Центробанка, отметил Александр Цыганов. Если люди не верят в решимость ЦБ защищать рубль, они будут покупать доллары или другую валюту и тем самым способствовать его ослаблению.
«В этом случае Банк России вынужден поднимать ставку еще сильнее, с соответствующими негативными эффектами. Высокая ставка означает остановку экономического развития страны. При этом влияние ставки на курс валют ослаблено теми финансовыми ограничениями, с которыми столкнулась Россия из-за санкций», — заключил эксперт.