Американцы старательно выстраивали различные потолки цен для России, но и сами в очередной раз уперлись в потолок государственного долга. Федеральное правительство США 19 января достигло предельного уровня заимствований, законодательно установленного конгрессом на уровне 31,4 трлн долл., и лишилось возможности кредитоваться. При этом ВВП Америки в 2022 году составил 25 трлн долл. «Госдолг достиг 31,416 трлн долл... Минфин США вынужден начать применение так называемых чрезвычайных мер, чтобы избежать дефолта по каким-либо обязательствам правительства», — указала в письме конгрессу министр финансов США Джанет Йеллен.
Чем грозит достижение потолка госдолга
Под «чрезвычайными мерами» в любой другой стране следует понимать «жить по средствам». Теперь до очередного поднятия законодателями уровня госдолга американскому Минфину предстоит финансировать расходные статьи за счет остатков средств в казначействе (на 17 января составляли около 400 млрд долл.) и поступающих в бюджет текущих налоговых платежей. Но обязательств много, на всех этих источников финансирования не хватает, поэтому в обычном состоянии американские власти «закрывали» дефицит за счет новых займов. Сейчас, мобилизовав все ресурсы, Минфин США сможет какое-то время финансировать социальные, военные расходы, обеспечит работу органов госвласти и обслуживание долгов, выделит запланированные деньги на науку, культуру и прочие многочисленные статьи расходов. По мнению Джанет Йеллен, без новых займов они смогут протянуть до июня, а, например, аналитики банка Goldman Sachs считают, что «час Х» наступит в августе. Если к этому времени потолок долга не будет поднят, то новые займы останутся недоступны, и финансировать расходы станет нечем. Это значит дефолт по обязательствам и секвестр (сокращение бюджетных расходов).
Пути выхода
Сценарий дальнейшего развития событий уже известен. Республиканцы и демократы устроят свирепые политические баталии в конгрессе, пощекочут нервы инвесторам и обывателям и за несколько дней до критичной даты примут закон, разрешающий поднять потолок госдолга еще на 2-3 трлн долл., попутно решив множество своих узкопартийных задач. После этого бюджетная практика заимствований вернется в прежнее русло. Во всяком случае, с 1962 года именно так происходило уже 83 раза. Иногда ради разнообразия бывали осечки, например, шатдаун (прекращение работы правительственных органов из-за отсутствия финансирования) в 2018 году длился 35 дней, но и он закончился достижением соглашения межу разными ветвями американской власти.
Пока экономика США демонстрирует устойчивость, мировые инвесторы, контролирующие около 25% американского долга, будут ей доверять. Учитывая, что еще примерно 40% долга приходится на госорганы самих США (в первую очередь, ФРС), можно быть уверенным, что в ближайшее время никаких катаклизмов вокруг американских обязательств, несмотря на их астрономические размеры, не будет.
Паниковать не стоит
«Сумма долга, конечно, огромная, — объясняет завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков РАНХиГС Александр Абрамов. — Но в среде экономистов и финансистов считается, что не так важен размер долгов, как расходы на их обслуживание. Пока США имеют возможность платить проценты и вовремя погашать облигации, никаких потрясений не произойдет. До 2021 года обслуживание долгов обходилось очень дешево, сейчас ставки выросли, на 2023 год прогнозируется, что они составят 5-5,5%, что уже довольно много, и это, конечно, будет создавать определенные проблемы Минфину США.
Вашингтон много тратит на социальные цели, на сглаживание неравенства в обществе, плюс наращиваются расходы на оборону и конкуренцию с Китаем. Поэтому сейчас траты растут быстрее бюджетных доходов, и, очевидно, что в ближайшее время долги будут только увеличиваться. Обратная тенденция по сокращению госрасходов и долга начнется лишь где-то в начале 2030 годов.
Но, кроме внутренних циклов в экономике, поддающихся прогнозированию, есть и другие факторы, влияющие на управление госдолгом. Например, трудно оценить, как поведут себя в будущем китайские или арабские держатели американских облигаций, и это серьезный риск. Если они вдруг начнут „сбрасывать“ госбумаги США, то это может спровоцировать и других инвесторов, и тогда последствия будут самые тяжелые.
В реальности никто не знает, до какого предела американский госдолг остается безопасен, а выше которого уже начнутся проблемы. На рынке важные события часто происходят внезапно. Но пока американская экономика не дает усомниться в себе, и, кроме того, ей нет реальной альтернативы по емкости рынка, развитости инфраструктуры и надежности».
