«Мы не просто согласились реструктурировать украинский долг, а мы предложили лучшие условия, чем от нас просил Международный валютный фонд», — заявил президент России Владимир Путин после встречи с главой МВФ Кристин Лагард на полях саммита G20.
«Интересное предложение»
Россия готова рассрочить платеж на три года с 2016-го по 2018-й. Каждый год Киев должен погашать по 1 млрд долларов.
«Нас просили перенести платеж на следующий год в объеме 3 млрд долларов. Я сказал, что мы готовы на более глубокую реструктуризацию. Готовы на то, чтобы в этом году вообще не получить никаких денег, а в следующем году получить миллиард, в 2017 году — еще миллиард, и в 2018 году — еще один миллиард», — рассказал глава государства.
На реструктуризацию украинского долга Москва готова пойти при условии предоставления гарантий возврата долга Киевом от США, ЕС или международных финансовых институтов.
«Поскольку наши партнеры уверены, что кредитоспособность украинского государства будет расти, а у нас нет оснований сомневаться, что мы получим даже три миллиарда в следующем году, то нет никаких опасений у наших партнеров выступить с гарантией по этому кредиту», — пояснил Владимир Путин.
«Учитывая, что, по сути, единственным источником финансирования экономики является ЕС и США при посредничестве предоставляющего транши МВФ (фонды которого пополняются в основном именно за их счет), то на самом деле Москва обратилась по адресу — решение относительно реструктуризации долга будут принимать в Европе и по ту сторону Атлантики», — говорит эксперт АЛОР БРОКЕР Кирилл Яковенко.
Многострадальный долг Украины, о котором идет речь, был выделен Россией в декабре 2013 года еще прежнему президенту Незалежной Виктору Януковичу. Тогда Москва согласилась предоставить украинским партнерам льготный кредит в размере 15 млрд долларов. Перенос Украиной ассоциации с Евросоюзом привёл к государственному перевороту и смене власти в стране. Из 15 млрд долларов Киев успел получить только пятую часть — 3 млрд, расплатиться по которой как раз и предстоит в декабре 2015 года. Но и эта сумма стала камнем преткновения в отношениях с Москвой: для стоящей одной ногой на грани дефолта экономики Украины 3 млрд долларов — немалые деньги, и в Киеве начали искать способ если не вернуть долг, то хотя бы отсрочить его возвращение.
Весной этого года Верховная Рада одобрила закон о введении моратория на выплаты по внешнему госдолгу — действие документа распространялось только на коммерческие займыобъемом 9 млрд долларов. К разряду частных долгов Киев пытался отнести и кредит перед Москвой, объясняя это тем, что реструктуризация купленных Россией еврооблигаций Украины относится к механизмам т.н. «Лондонского клуба», который объединяет частных держателей долга. РФ настаивала на обратном, не допуская никаких поблажек для Киева.
На прошлой неделе Украина завершила реструктуризацию части своего госдолга: частные держатели украинских долговых бумаг получат новые облигации и деривативы. Главной проблемой, грозящей на тот момент дефолтом, оставался кредит перед Россией. Если до конца года Киев не вернет Москве деньги, РФ может объявить дефолт Незалежной, заявляла министр финансов страны Наталья Яресько. «Нет, выплаты не можем осуществить. По программе МВФ мы имеем чётко определённые параметры, сколько мы можем выдать на что-либо: от бюджетного дефицита до возвращения долгов», — говорила она.
Тогда же Яресько сообщила о готовности встретиться со своим российским коллегой Антоном Силуановым. По ее словам, «они (российская сторона — ред.) желали бы нас пригласить на еще одну такую встречу после встречи „Большой двадцатки“ в Анталье».
Исходя из этого заявления, можно предположить, что у России уже был план, спасающий Украину от неминуемого банкротства.
По мнению руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева, Россия заняла более гибкую позицию по поводу долга Украине, поскольку есть все основания для того, чтобы рассчитывать на снижение напряженности в отношении с Западом. «Это определенный сигнал о том, что Москва договороспособна и готова занимать гибкую позицию. При этом, с учетом того, в каком состоянии находится экономика Украины, план выглядит вполне рациональным, поскольку денег на погашение задолженности на данный момент у Киева нет. С учетом того, что Москва идет на уступки, вероятность того, что возникнет какая-то несогласованность в действиях с частными кредиторами не высока. Дефолт со стороны Украины не выгоден никому. Такой сценарий крайне маловероятен», — считает эксперт.
Компромиссный вариант, в котором заинтересованы все
Впрочем, как сообщает РБК со ссылкой на достигнутое соглашение с частными кредиторами, Украина не сможет воспользоваться предложением РФ по рассрочке задолженности. Дело в том, что с коммерческими держателями своих гособлигаций Киев договорился о том, что другие кредиторы Украины не могут получить более выгодных условий реструктуризации. Частным кредиторам был присвоен статус привилегированности — Most Favoured Creditor. Россия же ранее отказывалась от реструктуризации задолженности и потому этот статус не получила. Следовательно, РФ не может рассчитывать на лучшие условия выплаты долга, чем остальные держатели украинских ценных бумаг.
Кирилл Яковенко считает, что в данной ситуации непреодолимых барьеров нет — договоренности могут быть и пересмотрены. Это тем более вероятно, что долг перед Россией является суверенным, а значит долгом высшего порядка по отношению к коммерческим, поясняет он.
Таким образом, объявление дефолта по суверенному долгу в любом случае затронет интересы частных фондов. Кроме того, в случае объявления дефолта по долгам перед Россией поставят на грань срыва возможность дальнейшего финансирования страны с использованием траншей МВФ при условии, если правила не будут пересмотрены.
«Сейчас можно говорить о том, что предложенный Москвой план является компромиссным и вполне может устроить все стороны, от частных инвесторов, до МВФ, США и ЕС, но вопрос, как и прежде, упирается не столько в финансы, сколько в политику. Сам факт того, что Москва предлагает реструктуризацию на своих условиях может стать причиной отказа от вполне разумного сценария», — резюмирует эксперт.
