Надавить на рубль. Пять факторов, угрожающих российской валюте в 2016 году

Нефтяная угроза

Поскольку рубль — это сырьевая валюта, главной угрозой для стабильности его курса является дальнейший обвал цен на нефть. Спровоцировать который может целый ряд факторов. Например, увеличение добычи «черного золота» при сохраняющемся спросе. Дисбаланс спроса и предложения на рынке углеводородов, кстати, и стал ключевой причиной начавшегося в 2014 году и продолжившегося в 2015 году снижения стоимости нефти. Рост добычи сырья породит еще больший переизбыток предложения, опустит нефтяные котировки и отправит в нокаут сырьевые валюты.

Еще одну опасность для стоимости барреля таит скорый выход иранской нефти на мировой рынок. После снятия санкций Запада власти Исламской республики обещали восстановить свои позиции на мировой нефтяной арене, что при текущем спросе может иметь катастрофические последствия для рубля и других валют стран-экспортеров нефти.

Американская угроза

Планы Федеральной резервной системы (ФРС) США по повышению процентной ставки также представляют угрозу для российской валюты. В декабре 2015 года Федрезерв впервые за девять лет поднял ставку на 0,25-0,5%. На достигнутом ФРС вряд ли остановится. Как сообщила глава Федеральной резервной системы Джаннет Йеллен, ведомство собирается планомерно довести ставку до 1,5% в 2016 году и до 2,5% в 2017 году.

В результате повышение ставки повысит привлекательность доллара и укрепит его к большинству других валют, в том числе и к рублю.

Европейская угроза

К новому падению цен на нефть могут добавиться внешние обстоятельства. Прежде всего, непростая экономическая ситуация в Евросоюзе и неразрешенные долговые проблемы Греции в частности.

«Кризис в Греции продолжается, и опасен он, прежде всего, сокращением ожидаемого прироста мировой экономики. Для нефти и других активов риска барометром служит курс евро, который в случае сохранения Афин в составе валютного блока продолжит падать. Тем не менее, именно выход Греции из зоны евро, наоборот, повысит единую европейскую валюту и будет способствовать оптимизации ситуации в экономике еврозоны», уверен Михаил Крылов, директор аналитического департамента ИК «Golden Hills-КапиталЪ АМ».

Китайская угроза

Помимо неопределенности с греческим госдолгом существует и другая внешняя угроза российской валюте. Это экономические проблемы Китая. 2015 год запомнился обвалом фондового рынка КНР и рекордной девальвацией юаня. Тогда стало очевидно, что экономика Поднебесной начала замедляться. Под конец года финансовые институты стали менять в сторону понижения свои прогнозы относительно экономического будущего Китая. Например, аналитики из JP Morgan Chase ожидают, что по итогам 2015 года ВВП КНР может составить 6,8-6,9%, а в 2016 году снизится до 6,5%.

Поскольку КНР концентрирует на себе большой объем импорта сырья, не только нефти и газа, но и металлов и пр., замедление экономического роста в Поднебесной приведет к снижению цен на ключевые экспортные статьи РФ, и, следовательно, к снижению курса рубля.

Угроза ключевой ставки

Ослабить рубль могут и действия российского Центробанка. Законы рынка таковы, что при условии понижения регулятором ключевой ставки, курс национальной валюты может снизиться. Но эффект от этого решения будет не таким заметным, как, например, от падения нефтяных цен или повышения ставки ФРС США.

При этом снижение ставки существенно облегчит жизнь корпоративного сектора: доступность кредитов для бизнеса (и населения) повысится. А это дополнительный стимул для экономического роста, что в перспективе окажет положительное влияние на российскую валюту.