Снова 16%. Как ставка ЦБ скажется на курсе рубля, вкладах и росте экономики

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Текущие темпы прироста цен перестали снижаться, однако внутренний спрос продолжает значительно опережать предложение товаров и услуг. Поэтому в ЦБ допустили возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, а также предупредили, что для возвращения инфляции к цели потребуется держать ставку высокой дольше, чем ожидалось. Эксперты объяснили aif.ru, как это скажется на курсе рубля, рынке жилья и банковских вкладах. 

   

   

Почему ставку не снизили и не повысили

Отказ Центробанка снижать ключевую ставку с высоких 16% никого не удивил, заявил aif.ru доцент кафедры общественных финансов Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Балынин. Регулятор и не собирался смягчать денежно-кредитную политику.

«Банк России действует последовательно и, что важно, предсказуемо. На пресс-конференции после прошлого заседания мы услышали прямые и косвенные сигналы увеличения длительности периода жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Каких-либо предпосылок для снижения ключевой ставки не было», — напомнил эксперт.

В то же время, вопреки прогнозам ряда экспертов, повышения ключевой ставки тоже не произошло. Скорая отмена части программ льготных ипотек с 1 июня может оказать позитивное влияние на темпы инфляции и без увеличения ставки, считает эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто.

«Из-за роста доходностей по долговым инструментам на внутреннем рынке многие аналитики заранее стали говорить о возможном увеличении ключевой ставки на сегодняшнем заседании, однако этого не произошло. Вместо повышения ставки ЦБ решил посмотреть, что будет с инфляцией после отмены некоторых льготных ипотек. Опережающие индикаторы свидетельствуют, что темпы роста цен могут снизиться на 0,5% в краткосрочной перспективе», — рассказал эксперт.

Отказ государства от субсидирования части жилищных кредитов дает надежду на снижение инфляции в 2025 году до цели Центробанка в 4% годовых, отметил Николай Солабуто. «При этом Банк России оставляет за собой право на маневр, если инфляция все же не будет снижаться. До конца года еще есть время и возможность повышения ключевой ставки», — заметил он.

Обошли Японию. Россия стала 4-й экономикой мира по версии Всемирного банка Подробнее

Как ставка скажется на курсе рубля, вкладах и росте экономики

Решение совета директоров банка России сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых не приведет к значимому ослаблению или укреплению рубля, так как в текущий момент на курс сильнее влияют другие факторы. Об этом aif.ru заявил аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.    

   

«Сейчас решения Банка России по ключевой ставке не оказывают на рынок валют существенного влияния, так как больший приоритет имеют ограничения на движение капитала. В настоящее время курс рубля формируется в основном исходя из положения платежного баланса России», — объяснил эксперт.

Многие российские банки в начале июня значительно повысили ставки по вкладам и накопительным счетам, хотя Центробанк не стал менять ключевую ставку. Так случилось не потому, что у банкиров были неправильные прогнозы, а из-за борьбы за потребителя, рассказал финансовый эксперт Даниил Тюнь.

«Банки поднимают ставки перед заседанием не из-за инсайдов, а по причине борьбы за потребителя. Очень сложно и дорого возвращать клиента, если он ушел в другой банк. Проще всего удержать, повысив ставку на 1-2%, это чистый маркетинг. Другими словами, если клиент уйдет со своими сбережениями к конкурентам, то очень может быть, он будет там и кредиты брать, и картами пользоваться, может, даже и инвестировать начнет. Его уход означает для банка потерю клиента не только по линии вкладов, но и для всей экосистемы», — объяснил он.

Поскольку ЦБ дал жесткий сигнал по поводу дальнейшей судьбы ключевой ставки, вкладчикам банков стоит продолжать следить за ситуацией и быть готовыми перекладываться из одних депозитов в другие, советует главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец. «Тем более, что банки пока не дают столь же высокой доходности по длинным вкладам, как и по коротким», — сказала она.

По мнению доцента Игоря Балынина, существующие проблемы в экономике России не решаются ключевой ставкой. «Так, невозможно добиться роста повышения производительности труда, восполнения дефицита кадров, оптимизации производственных процессов и решения проблемы импорта оборудования высоким уровнем ключевой ставки», — сказал он.

Запад не понимает как. Российская экономика обуздала инфляцию и растёт Подробнее

Перечисленные проблемы решаемы при обеспечении стремительного и устойчивого технологического роста, который возможен исключительно в условиях массово доступного на рыночных условиях кредитования. Для этого необходим низкий уровень ключевой ставки, подчеркнул Балынин.

«В рамках балансировки спроса и предложения необходимо стимулировать не сокращение спроса, а рост предложения. Причем, работать в этом направлении нужно в контексте достижения национальных целей развития РФ на период до 2030 года, определенных указом президента от 7 мая 2024 года, а также обеспечения технологического суверенитета и реализации программ импортозамещения», — заметил он. 

Также эксперт указал на негативное влияние высокого уровня ключевой ставки на бюджетную систему России. «Например, льготное кредитование построено таким образом, что разница между рыночной ставкой и ставкой, по которой выдан кредит, в конечном счете компенсируется за счет средств бюджета бюджетной системы РФ. Соответственно, чем выше ключевая ставка, тем выше рыночная ставка по кредитам, и тем выше данная разница. Тем самым, увеличивается нагрузка на бюджетную систему страны», — заключил он.