Конец года — обычно не самое удачное для российской валюты время. Вспомнить хотя бы декабрь 2014 года, когда курсы евро и доллара достигли рекордных максимумов. А что ждет рубль в этом декабре? Этот вопрос АиФ.ru задал финансовым экспертам.
«Судьбу рубля решит Центробанк»
Олег Богданов, финансовый аналитик: «Главная интрига на российском валютном рынке в декабре – это решение Центробанка по покупке валюты для Минфина в рамках бюджетного правила. От этого и будет зависеть курс рубля.
Если регулятор решит продлить мораторий на покупку иностранной валюты, тогда укрепление рубля продолжится, даже несмотря на внешнюю конъюнктуру, динамику цен на нефть и состояние глобального финансового рынка. В этом случае курс доллара может составить 63 рубля.
Если же ЦБР решит возобновить покупку валюты, то рубль начнет сдавать позиции. К доллару он может снова упасть до уровня 68-69. Как заявляли в Центробанке, это решение будет зависеть от ситуации с финансовыми рисками в российской экономике. При высоких рисках ЦБ воздержится от выполнения этой части бюджетного правила. Скорее всего, решение о покупке валюты Центробанк примет на очередном заседании 14 декабря».
«США отложат санкции на 2019 год»
Василий Карпунин, начальник отдела экспертов фондового рынка инвестиционной компании «БКС Брокер»: «Несмотря на то, что рубль в последние недели абсолютно отвязался от цен на нефть и никак на них не реагирует, в среднесрочной перспективе динамика сырья остается ключевым драйвером для курса доллара.
В этом плане важнейшим событием в следующем месяце станет заседание ОПЕК, которое состоится 6 декабря. Есть предпосылки к тому, что члены картеля могут обсудить возможность повторного коллективного снижения добычи в 2019 г. Подобный сценарий оказал бы позитивное влияние на нефтяные котировки и рубль.
Что касается санкционного фактора, который является вторым важнейшим драйвером движения для национальной валюты, то каких-то негативных сюрпризов в базовом сценарии не ожидается. Конгресс США, вероятно, перенесет все обсуждения по потенциальному расширению ограничений в отношении РФ на следующий год. В то же время в декабре ожидается локальный пик выплат по внешнему долгу (в два раза выше ноябрьского уровня), преимущественно корпоративному, так что спрос на валюту в декабре может быть повышенным. Весьма вероятен подъем курса доллару к 66,5-68,5 рубля».
«Иностранные инвесторы как угроза для рубля»
Михаил Крылов, руководитель аналитического отдела финансовой компании «Golden Hills – КапиталЪ АМ»: «Рубль обычно снижается на ожиданиях закреплении цен на нефть в районе 60-70 долларов за баррель Brent. Сырье вряд ли вернется к 80 долларам за баррель, так как ОПЕК+ будет сложно сохранить ограничения на добычу.
К тревожным признакам возможного падения рубля относятся снижение стандартов выдачи кредитов и стабильно высокие инфляционные ожидания населения (около 9%).
Кроме того, доля иностранных инвесторов на рынке рублевого госзайма все еще пугающе велика. Около 24%. И могут быть печальные последствия, если она дальше убавится до 21%. Если нерезиденты станут еще активнее продавать ОФЗ (облигации федерального займа — прим. ред.), это приведет к избытку рублевой ликвидности. И, соответственно, к ослаблению курса национальной валюты.
В результате доллар может вырасти до 70 рублей в том числе и потому, что ФРС США повышает ставки. Евро может подорожать до 77 рублей».
«В ожидании действий Федрезерва»
Директор экспертной группы Veta Дмитрий Жарский: «В декабре рынки будут ждать четвертого повышения ставки ФРС США. И это главный ослабляющий рубль (и другие валюты развивающихся рынков) фактор.
Впрочем, несколько дней назад уверенность в жесткой денежно-кредитной политике ФРС поубавилась, когда выступили вице-председатель ФРС Ричард Кларида и Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан. Ричард предупредил о замедлении роста мировой экономики, а Роберт отметил замедление роста экономик Европы и Китая, и рынки восприняли это как сигнал к тому, что в цикле повышения ставки может быть сделана пауза.
Рубль отреагировал на это укреплением, на фоне ожидания ослабления монетарной политики Федрезерва инвесторы вновь показали готовность работать с более высокими рисками и доходностями: российский Минфин провел два успешных аукциона, разместив ОФЗ на 20 миллиардов рублей. И эти размещения были лучшими с августа, что может говорить о том, что спрос на наши облигации и на облигации других развивающихся рынков вернулся.
На таком фоне можно было бы говорить об укреплении рубля в декабре, если бы санкции, инфляция и возможный дефицит бюджета в связи со снижением цен на нефть не перекрывали позитивные новости. Новые санкции, которые регулярно анонсируют США, сильно пугают инвесторов. Инфляция ожидается выше прогнозных значений. Снижение цен на нефть связано с пока не работающими санкциями против Ирана и с тем, что члены ОПЕК+ не слишком добросовестно выполняют соглашение об ограничении добычи (всего на 78%).
В таком случае можно рекомендовать использовать любое укрепление рубля для покупки доллара с долгосрочной целью 70 рублей за доллар. Декабрь, скорее всего, даст возможность купить доллар немного дешевле 65 рублей».
«Санкции приведут к оттоку капитала и ослаблению рубля»
Артем Деев, ведущий аналитик инвестиционной компании Amarkets: «В декабре рубль рискует оказаться под давлением нескольких факторов. Особое место среди них занимает обвал рынка нефти, а также неизбежное принятие против РФ очередного пакета финансово-экономических санкций со стороны США.
Напомню, рынок нефти валится из-за все более очевидного риска переизбытка сырья в мировой экономике. Поскольку уровень добычи в Саудовской Аравии, США и России остается на рекордных уровнях, а Иран смог обеспечить свои поставки вопреки американским санкциям, предложение сырья продолжит расти, обрекая нефть на еще большие потери. Разумеется, подобная динамика сырьевых котировок обязательно скажется на девальвации рубля.
Вопрос санкций против России, вероятно, будет отложен до следующего года. Однако, несмотря на это, ближе к концу 2018 года инвесторам все же придется смириться с тем фактом, что их не миновать. Ухудшение настроений спровоцирует еще одну волну оттока капитала и приведет к дополнительному давлению на рубль.
Кроме того, против рубля будет действовать и повышенный спрос на доллар на фоне ожидаемого в декабре повышения ставки ФРС. Не стоит забывать и про сезонный спрос на валюту со стороны домохозяйств, а также значительные международные платежи РФ, требующие предварительной конверсии рублей в евро и доллары. Таким образом, к концу года доллар может вырасти до 70 рублей, евро — приблизиться к 80 рублям».