В середине недели рубль претерпел серьёзное испытание — из-за одновременного подъёма и доллара, и евро цена бивалютной корзины скакнула почти на рубль. А такого рынки не видели со времён так называемой плавной девальвации, закончившейся в России в январе. Однако эксперты успокаивают: падение рубля — не тенденция и не следствия фундаментальных экономических факторов; скорее всего, российскую валюту «уронили» несколько крупных спекулянтов, сыгравших на плодящихся слухах о новой волне девальвации.
Дешеветь рубль начал в среду, 12 августа, с самого утра, причём по отношению и к доллару, и к евро. Курс этих валют, официально зарегистрированный ЦБ, составил 32,69 рубля и 46,17 рубля соответственно. Таким образом стоимость американской валюты выросла сразу на 95 копеек (или на 3%), европейской — на 1 рубль 24 копейки (2,8%), чего рынок не видел уже давно. Да, скачки были, но не такие значительные и не одновременно «на всех фронтах».
Естественно, такие цифры стали лишним поводом поднять тему девальвации, новую волну которой давно и упорно предрекают многие экономисты. Наибольший резонанс на прошлой неделе вызвало заявление президента Ассоциации региональных банков России, члена Национального банковского совета Анатолия Аксакова, по словам которого рубль надо девальвировать процентов на 40. Сегодня до 40%, конечно, ещё далеко, однако такими темпами непредсказуемый валютный рынок может перескочить любые критические отметки.
Впрочем, более спокойные аналитики утверждают, что вчерашний скачок — не показатель грядущего овала рубля, а лишь следствие слухов о нём. Скорее всего, несколько или даже один крупный спекулянт решил избавиться от большого объёма «ненадёжной» валюты и тем самым её и обвалил.
— У этого падения нет каких-то очевидных фундаментальных причин. Скорее всего, спекулянты просто воспользовались высказываниями отдельных представителей государства по поводу необходимости существенной девальвации, а также не самой благоприятной российской макроэкономической статистикой вкупе с неопределенностью по поводу ставки ФРС. Играя на больших объемах, в этих условиях вполне можно было существенно подвинуть рубль, получив существенный доход — 3-5% за день (а это порядка 1000% годовых), — поясняет главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
Поправить ситуацию взялся Банк России (обещали же представители финансовых властей, что девальвации в стране, вопреки предсказаниям) не будет), однако, как считают эксперты, спохватились всё-таки поздно.
— ЦБ вмешался в процесс достаточно поздно, что негативно отразилось на курсе рубля, — констатирует Осин, впрочем, отмечая, что уже сегодня курс национальной валюты начал восстанавливаться. Одно это должно успокоить обладателей рублёвых капиталов и долларовых кредитов: если бы девальвация надвигалась, как того ожидают пессимисты, после такого обвала, рубль вряд ли уже пошёл бы вверх.
— Рост цен на нефть на мировом рынке положительно влияет на платежные показатели РФ, — напоминает Осин, говоря о том, что пока российская валюта находится в достаточно надёжном положении.
Тем не менее, эксперт отмечает, что к определённому росту доллара и евро надо готвоиться.
— Важно отметить, что в российской экономике в ближайшие годы будут развиваться процессы, связанные с централизованным стимулированием внутреннего производства и потребления (одной из мер такого стимулирования как аз и является девальвация. — Прим. авт.). Кроме того, следует учитывать необходимость рефинансирования сформировавшегося за счет антикризисных мер дефицита бюджета РФ, а также проводить выплаты по внешнему корпоративному долгу российских компаний, — напоминает Осин. — В целом, эти факторы, с учетом текущей динамики нефтяных цен, предполагают повышение курса доллара к концу т.г. до уровня 34-36 руб. При этом за счет возможного снижения курса евро стоимость бивалютной корзины Банка России, на мой взгляд, сохранится в диапазоне 38-40 руб.
В общем и целом, курс рубля должен чуть упасть, но происходить это будет медленно и закономерно.
— Возможно, в первом полугодии 2010 г. тенденция снижения курса российской валюты продолжится. Однако, полагаю, что она в итоге составит не более нескольких процентов. По сути, речь идет о мягкой девальвации, которая полезна для экономики и не столь болезненна для населения, — заключил экономист.
При этом Осин отмечает, что Центральный банк РФ и дальше не будет предпринимать радикальных мер по удержанию курса:
— Банк России будет регулировать указанный процесс, обеспечивая его плавность. Однако, резко противопоставлять свои действия макроэкономическим предпосылкам для сокращения относительной стоимости российской денежной единицы на валютном рынке ЦБР, очевидно, не будет. Мировая практика показала контрпродуктивность таких действий.